融資平台

昨年もまた中国での社債デフォルトが過去最大になったという事を書いたけど、今年も年
頭からいきなり来ましたねー。青海省投資集団のドル建て社債がデフォルトしやした。ま
た国有企業、そしてまたドル建てですわ

この青海省投資集団というのは、中国で多くある「融資平台」の一つ。融資平台というの
はどういうものかというと、行政府が運営する主に不動産事業への投資ファンドみたいな
感じのもの。一般の人に社債売って資金を集め、不動産開発などを行って得た利益で返済
するというビジネスモデルですわ

中国では各地方政府、省とか直轄市とかがこうした融資平台をやっている。政府がやって
いるんだから潰れないだろう、大丈夫だろうと思って社債を買う人がほとんどだという。
しかしデフォルト、おカネ返せませーんとなったわけだ

これが人民元建てであれば国内のインフレなんかに目をつぶりさえすれば、人民元をドバ
ドバ発行して返済することもできるけどドル建てとなるとそうもいかない。昨年末も天津
物産のドル建て社債がデフォルトしたが、これって手持ちのドルが無いってことか？

中国は巨額の外貨準備高があるハズなのになんで？と思う人多数だろう。オイラもそう思
う。中国の外貨準備高はドル換算で約３兆１千億ドルと報じられている。もちろん世界一
圧倒的ぶっちぎりの世界一である

それなのになぜ国有企業のドル建て社債が立て続けにデフォルトしたりするのだろうか？
実は中国の外貨準備高公表値というのはウソなのではないのか？とも思えてきたりする