世界の基軸通貨としてのドルの影響力が存亡の危機にあることを嘆いている人は、こう考えてみよう−−それでも貝殻よりはましだ。
バリー・アイケングリーン氏の著書『Ｅｘｏｒｂｉｔａｎｔ Ｐｒｉｖｉｌｅｇｅ（仮題：途方もない特権）』は、ドル札が誕生するはるか以前、マサチューセッツ湾植民地では貝殻製のビーズが法定通貨であったことを思いださせてくれる。国際通貨制度でドルが果たす役割について、初心者にも分かりやすく解説した痛快な一冊だ。
植民地では、トウモロコシ、小麦、タバコも通貨として使われた。スペインの銀貨、「ピース・オブ・エイト」も使われ、取引の際に「ドル」と呼ばれた。何ともさえないドルの始まりであったが、やがてこれが世界で支配する通貨へと成長するのである。
アイケングリーン氏によれば、今日では世界の外国為替取引の約８５％にドルがかかわっている。石油の価格はドルで表される。世界各国の中央銀行が保持する外貨準備の６０％以上がドルである。そして国際取引の請求や決済では、いまでもドルが最も重要な通貨である。
◆途方もない特権
アイケングリーン氏はカリフォルニア大学バークレー校で経済学と政治学を教えている。この著書のタイトルは、フランスの政治家、バレリー・ジスカール・デスタンが漏らした「ドルの支配的地位のおかげで米国は『途方もない特権』を享受している」という不満からとっている。
米国の輸出企業は、従業員や納入業者に支払うのと同じ通貨で輸出先から支払いを受けることができる。たとえばドイツのメーカーが中国に工作機械を輸出する場合、支払いがドルならば、それをユーロに両替するコストを負担しなければならない。
http://
米国の特権はそれだけではない。米国造幣局は１００ドル紙幣をわずか数セントのコストで刷ることができるが、他国が１００ドルを得たいと思えば、１００ドルに相当するモノやサービスを差し出さなければならない。こんな錬金術が成り立っているのである。
さらに、各国の中央銀行は合わせて５兆ドル（約４０８兆円）もの米国債やエージェンシー債を保有している。米国はこれらの負債に金利を支払う必要があるとはいえ、外国投資でそれ以上の利益を得ている。おかげで米国は毎年輸出を上回る輸入を続けることが可能なのだ。
この仕組みを理解するためには歴史的背景を知らなければならないが、アイケングリーン氏は博識をもとに気取らない筆致ですらすらと解説してくれる。同氏の説明によると、第一次世界大戦が始まる直前の国際通貨の序列では、米ドルはベルギーフランにさえ及ばなかった。それから３０年後、すなわち第二次世界大戦の終結後に、ドルは世界の支配的通貨になったのである。
主要国のなかで唯一米国だけが大戦による荒廃を免れたことを考えれば、それも当然といえるだろう。不思議なのは、なぜ現在に至るまで、ドイツや中国の輸出額が米国を上回っているにもかかわらず、ドルが世界に君臨し続けているかということである。
アイケングリーン氏は、米国がいまも世界最大の経済規模と金融市場を持っているという簡単な事実を糸口に、ドルがライバル候補の通貨に対して優位を保ち続けている理由をすいすいと解き明かしていく。同氏が地球の「リンガフランカ（共通語）」と呼ぶドルの地位に迫ろうとする通貨は、現時点では１つもない。現職効果はあなどれないということだ。
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◆ユーロ、元の台頭
しかし、だからといって米国人が現状に安穏としていられるわけではない。アイケングリーン氏は、このさき世界が多極化の道をたどり、ドルがユーロや人民元と競争することになる可能性があると指摘する。国際通貨を持てば自然に独占的地位に立てるという時代は、もう長くは続かないだろう。
ただ、ドルのライバルにも弱点がある。たとえばユーロの場合は「国家がない」通貨であること、人民元の場合は逆に「国家がありすぎる」通貨であること。それが弱点だと同氏はいう。
また、ドルが国際通貨基金（ＩＭＦ）の特別引き出し権（ＳＤＲ）に取って代わられると騒ぐ向きもあるが、アイケングリーン氏は現実的になるべきだと指摘する。ＳＤＲを通貨として考えるには、制約事項が多すぎるのだ。
ドルにとっての最大の脅威は、実は米国の内部にある。アイケングリーン氏は米国の国内経済の強化の失敗がドルを脅かすとし、「ドルの地位は失墜するかもしれない。だが、それを招くのは、ほかでもないわたしたち自身だ」と指摘している。（ブルームバーグ Ｊａｍｅｓ Ｐｒｅｓｓｌｅｙ）
2011.3.30 産経新聞
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バリー・アイケングリーン氏の著書『Ｅｘｏｒｂｉｔａｎｔ Ｐｒｉｖｉｌｅｇｅ（仮題：途方もない特権）』は、ドル札が誕生するはるか以前、マサチューセッツ湾植民地では貝殻製のビーズが法定通貨であったことを思いださせてくれる。国際通貨制度でドルが果たす役割について、初心者にも分かりやすく解説した痛快な一冊だ。
植民地では、トウモロコシ、小麦、タバコも通貨として使われた。スペインの銀貨、「ピース・オブ・エイト」も使われ、取引の際に「ドル」と呼ばれた。何ともさえないドルの始まりであったが、やがてこれが世界で支配する通貨へと成長するのである。
アイケングリーン氏によれば、今日では世界の外国為替取引の約８５％にドルがかかわっている。石油の価格はドルで表される。世界各国の中央銀行が保持する外貨準備の６０％以上がドルである。そして国際取引の請求や決済では、いまでもドルが最も重要な通貨である。
◆途方もない特権
アイケングリーン氏はカリフォルニア大学バークレー校で経済学と政治学を教えている。この著書のタイトルは、フランスの政治家、バレリー・ジスカール・デスタンが漏らした「ドルの支配的地位のおかげで米国は『途方もない特権』を享受している」という不満からとっている。
米国の輸出企業は、従業員や納入業者に支払うのと同じ通貨で輸出先から支払いを受けることができる。たとえばドイツのメーカーが中国に工作機械を輸出する場合、支払いがドルならば、それをユーロに両替するコストを負担しなければならない。
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米国の特権はそれだけではない。米国造幣局は１００ドル紙幣をわずか数セントのコストで刷ることができるが、他国が１００ドルを得たいと思えば、１００ドルに相当するモノやサービスを差し出さなければならない。こんな錬金術が成り立っているのである。
さらに、各国の中央銀行は合わせて５兆ドル（約４０８兆円）もの米国債やエージェンシー債を保有している。米国はこれらの負債に金利を支払う必要があるとはいえ、外国投資でそれ以上の利益を得ている。おかげで米国は毎年輸出を上回る輸入を続けることが可能なのだ。
この仕組みを理解するためには歴史的背景を知らなければならないが、アイケングリーン氏は博識をもとに気取らない筆致ですらすらと解説してくれる。同氏の説明によると、第一次世界大戦が始まる直前の国際通貨の序列では、米ドルはベルギーフランにさえ及ばなかった。それから３０年後、すなわち第二次世界大戦の終結後に、ドルは世界の支配的通貨になったのである。
主要国のなかで唯一米国だけが大戦による荒廃を免れたことを考えれば、それも当然といえるだろう。不思議なのは、なぜ現在に至るまで、ドイツや中国の輸出額が米国を上回っているにもかかわらず、ドルが世界に君臨し続けているかということである。
アイケングリーン氏は、米国がいまも世界最大の経済規模と金融市場を持っているという簡単な事実を糸口に、ドルがライバル候補の通貨に対して優位を保ち続けている理由をすいすいと解き明かしていく。同氏が地球の「リンガフランカ（共通語）」と呼ぶドルの地位に迫ろうとする通貨は、現時点では１つもない。現職効果はあなどれないということだ。
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◆ユーロ、元の台頭
しかし、だからといって米国人が現状に安穏としていられるわけではない。アイケングリーン氏は、このさき世界が多極化の道をたどり、ドルがユーロや人民元と競争することになる可能性があると指摘する。国際通貨を持てば自然に独占的地位に立てるという時代は、もう長くは続かないだろう。
ただ、ドルのライバルにも弱点がある。たとえばユーロの場合は「国家がない」通貨であること、人民元の場合は逆に「国家がありすぎる」通貨であること。それが弱点だと同氏はいう。
また、ドルが国際通貨基金（ＩＭＦ）の特別引き出し権（ＳＤＲ）に取って代わられると騒ぐ向きもあるが、アイケングリーン氏は現実的になるべきだと指摘する。ＳＤＲを通貨として考えるには、制約事項が多すぎるのだ。
ドルにとっての最大の脅威は、実は米国の内部にある。アイケングリーン氏は米国の国内経済の強化の失敗がドルを脅かすとし、「ドルの地位は失墜するかもしれない。だが、それを招くのは、ほかでもないわたしたち自身だ」と指摘している。（ブルームバーグ Ｊａｍｅｓ Ｐｒｅｓｓｌｅｙ）
2011.3.30 産経新聞
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