OS そのものの購入形態によって異なります。何らかのハードウェアにバンドルされている DSP 版と呼ばれるものであれば、ハンドルされたハードウェアを使わない状態での使用はライセンス的に認められません。単体販売されている OS(店頭にパッケージが並んでいる製品) の場合には、1台の PC に導入することが許諾されていますので、PC 内の部品を交換しても、使い続けることは問題ありません。ただし、まるっきり別の PC を作ってしまう場合には、その理屈が通じません。
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プロダクトキーだけの販売はライセンス違反ですね。手を出すべきではありません。本来であれば、OS のメディアとセットになっているはずなので、プロダクトキーだけの販売はありえません。廃棄になった PC のライセンスシールを集めたり、VL版などのライセンスキーを複数転売しているような状態です。
例外的に、不正コピー防止ように、マイクロソフトで新規のプロダクト ID を販売している事例はあります。