米金利上昇で企業のＭ＆Ａが活発

世界のＭ＆Ａ最高、１〜３月118兆円　緩和縮小見据え
2018/4/9 9:53日本経済新聞　電子版

　【ロンドン＝篠崎健太】世界で企業のＭ＆Ａ（合併・買収）が活発だ。１〜３月に表明された案件の総額は１兆1167億ドル（約118兆円）と前年同期より47％増え、この期間として過去最高になった。医療やメディアなどの分野で、技術や市場を買う巨額案件が目立つ。欧米の中央銀行が利上げや金融緩和の縮小に向かうなか、資金調達コストが上がる前に緩和マネーを活用する動きが続いている。

　金融調査会社ディールロジックがＭ＆Ａ案件を公表日ベースで集計した。１〜３月期の総額は、米金融危機前の2007年１〜３月（１兆840億ドル）を上回った。同社のデータでさかのぼれる95年以降でみると、年初から最速のペースで積み上がっている。

　地域別にみると米欧で伸びが目立つ。米国企業を対象とするＭ＆Ａは4727億ドルと、前年同期より７割増えた。欧州企業への案件も3392億ドルと６割増えた。日本を含むアジア企業へのＭ＆Ａは３割増だった。

　１〜３月に金額が最大だったのが、米医療保険大手シグナによる米薬剤給付管理大手エクスプレス・スクリプツの買収だ。負債の引き受けを含め総額670億ドルにのぼる。３月末には米小売り最大手ウォルマートによる米医療保険大手の買収交渉が報じられた。米ヘルスケア業界ではアマゾン・ドット・コムの参入に備えようとＭ＆Ａでの再編が加速している。

　足元では１件あたりの規模が大型になっている。Ｍ＆Ａの件数は１〜３月に8644件と前年同期比16％減っており、１兆円を超すような巨額案件が総額を押し上げた。顧客基盤の獲得や事業の集約をめざす戦略的なＭ＆Ａが、メディアや医薬品業界などで旺盛だ。

　米ＣＡＴＶ大手のコムキャストは２月、英衛星放送大手スカイの買収に名乗りをあげた。先に交渉をまとめた米メディア大手21世紀フォックスに対抗し、約３兆３千億円を提示。英製薬大手グラクソ・スミスクラインは一般用医薬品（大衆薬）の強化へ３月、欧州同業最大手のノバルティス（スイス）から大衆薬の合弁事業を１兆４千億円弱で買収すると発表した。

　Ｍ＆Ａが活発な背景には、低金利環境が転機を迎えつつある中での駆け込み的な側面もある。米銀最大手ＪＰモルガン・チェースは３月、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利上げを反映し、プライムレート（最優遇貸出金利）を0.25％引き上げて年4.75％とした。大企業向け融資の指標となる同金利は16年末から段階的に計１％上がった。

　英イングランド銀行も17年後半以降、金融引き締め方向にカジを切った。欧州中央銀行（ＥＣＢ）は金融緩和の縮小に動いている。緩和マネーはなお潤沢だが、市中金利の上昇圧力が強まればＭ＆Ａに中長期でブレーキがかかるとの見方がある。企業買収では株式交換で自社の株式が「通貨」のように使われることが多く、株価の逆回転が続けば重荷となる。

　米法律事務所ベーカー＆マッケンジーのＭ＆Ａ担当パートナー、ティム・ジー氏（ロンドン在勤）は「保護主義的な政策や金利上昇、株安がＭ＆Ａ活動を抑える可能性がある」と指摘。事業基盤の強化に向けた企業の買収戦略への意欲は根強いものの、金融面からの支援要因が今後薄れると予想している。
https://www.nikkei.com/article/DGXMZO29140630Z00C18A4MM0000/
＞Ｍ＆Ａが活発な背景には、低金利環境が転機を迎えつつある中での駆け込み的な側面もある。

日本企業も資金調達が難しくなる前にＭ＆Ａを進めた方が良いかもです。
ちょうど今は円高です♫

支那からの投資をやめて、欧米やASEAN諸国に投資する良い機会かもw