ゼロからはじめる マネー講座コミュの【分散投資：３】「時間的な分散」とは？

【分散投資：３】「時間的な分散」とは？

◇［投資について考える］シリーズ：分散投資（３）

　　　「時間的な分散」とは？



さて、前回「分散投資」の方法として２つ紹介しました。

１）「アイテム別の分散」→　値動きの異なる資産種別に分散。
２）「国外への分散」　　→「通貨リスク（またはソブリンリスク）」の分散。
　　　　　　　　　　　　→「資産の時価総額に対する比率」での分散。

今回はこれに第３の軸として「時間を加味した分散」について
考えてみたいと思います。


＊＊＊


◆ドル・コスト平均法

投資商品に値動きはつきものです。
頻繁に上がったり下がったりします。

キャピタルゲインを得るには「安く買って高く売る」のが原則ですが、
投資商品（例えば株式投資）のタイミングを計る時、
「どこが高値で、どこが安値かを知る確実な方法」は
　厳密に言えば存在しません。

こうした価格変動リスクを分散する方法として、
「ドル・コスト平均法」があります。
（英:Dollar cost averaging　定額購入法ともいう）

方法自体は単純。
「商品を、一定の金額で継続的（定期的）に購入する」だけです。

＊

例えば、同じ銘柄の株式を
月イチで１万円分と決めて買う場合。

　　　　株価　　　　購入数
１月：100円／株　　100株
２月： 80円／株　　125株
３月：105円／株　　 95株
４月： 95円／株　　105株
５月：110円／株　　 90株
６月： 70円／株　　142株

取得費用の平均は、
60000円÷657株＝91.32円となります。

＊

同様に
月イチで100株と決めて買う場合。（定数購入法）

　　　　株価　　　　費用
１月：100円／株　　10,000円
２月： 80円／株　　 8,000円
３月：105円／株　　10,500円
４月： 95円／株　　 9,500円
５月：110円／株　　11,000円
６月： 70円／株　　 7,000円

取得費用の平均は、
56,000円÷600株＝93.33円となります。

＊

このように、購入できる商品数は
価格が高いと少なく、安い時には多くなるので、
購入平均コストが比較的安値で安定します。
これにより「一定の数量を継続的に購入する事」に比べて有利とされます。

購入期間内の平均値よりやや低い数字が平均購入コストとなるため、
底値を拾った大勝ちは望めないが、天井値を拾って大負けする可能性も低い。
安全にキャピタルゲインを狙う場合には有効。

定期的・機械的にできるので、素人の積立て投資などにも向いています。

欠点は
◆小口投資を繰り返すので、取引手数料がかさむ
◆平均購入単価を引き上げてしまう可能性がある
（値動きの荒いハイリターンな銘柄の場合）
などです。

前者は、手数料を抑える購入手段を探すことで、
後者は、最初に購入した価格を基準に一定の上下幅を設けて、それより安い時だけ買う
　　　　（価格分散法）ことなどで、ある程度カバーはできます。
　　　　高値が出続けた場合、資金はキャリーオーバーするとか。


「インデックス（指標）への投資」が銘柄選びを不要にするのと同様、
「ドル・コスト平均法」は投資タイミング選びを不要にするので、
　機械的かつ非専門的だという理由で、素人向きの手法だと言えます。


＊＊＊


◆複利（ふくり）

複利とは、
「元金によって生じた利子を、次期の元金に組み入れる方式（複利法）によって
　計算された利子」のこと。

元金だけでなく利子にも次期の利子がつき、各期の利子が次第に増加していくため、
投資や借金などでは、雪だるま式に利子が増えていくことになります。

長期投資派の主張である、
「早く始めて、長く持ち続けることが有利」という説の根拠のひとつです。
可能なら最大限利用すべきだということは、疑う余地がありません。

＊

例えば、元金10,000円、月利10％の場合、
複利法では以下のようになります。

［計算式］
新元金＝元金＋元金×利率
＝10000＋（10000×0.1）＝10000×（1＋0.1）

１）10000＋1000＝11000（新元金）

次の月は、
この11,000円（元金と利子を合わせた額、元利合計という）を
元金として計算。

２）11000＋1100＝12100

次の月は、この12,100円を元金として計算。

３）12100＋1210＝13310

こうして、3か月後には3,310円の利子がつきます。

これが単利だったら3か月後の利子は3,000円なので、
複利での利子はこの時点で単利より310円（約10.3％）多いわけです。

＊

また、複利には「72の法則」というのがあります。

「72の法則」は、複利計算の場合、
「預けた金額が元の倍になるのにどのくらい時間がかかるか」を概算する方法で、
「72を利率（％）で割った値」が、ほぼ正しい期数になるそうです。
（逆に、72を期数で割ると「その期数で倍になる利率」が割り出せる）

例１）年利４％のインデックスＥＴＦに投資したとして、倍になるのに何年？
→72÷４＝18（年）

＊

くえすちょ〜ん♪

◇質問

例１と同じ商品に、手数料１％、税金20％が余分にかかる場合、
倍になるのに何年かかります？

（自分で考えて、よかったらコメントで返してくださいね〜）


※一見、大した事ないように見えるコスト（手数料や税金）でも、
　時間で計算すると、大きな差になることがわかると思います。


＊＊＊


【おまけ】


◆「早く始める」という事

「もし老後資金を貯めるなら、
　早い（若い）うちに始めた方が良い」というのは、
「時間」という資源を最大限に活用できるからですよね。

ドル・コスト平均法による積み立ては、
長期で運用すれば小さい負担から始められますし、
複利は（後半になるほど増える勢いが増すので）
長期間運用するほど最終的なリターンは大きいですし。

老後に必要な資産（相当な大金です）の運用期間が、
10年しかないのと、40年あるのとでは自ずと方法が変わってきます。
期間が短いということは、より大きいリスクを取る必要があるわけですから、
成功率が下がるのは想像に難くありません。

ぼく自身できてないので、全然、他人の事を言えませんが、
もし若い人にアドバイスするとしたら、
「早く学んで、早く始めた方がいいよ」と言いたいですねぇ。


◆インデックスへの長期投資は、
「資本主義特有の成長」への投資

日本経済（実体）の資産価値が高いか安いかは議論が分かれるところでしょうが、
平均株価を見る限り、バブルの頃より大幅に低いけれど、
バブルが崩壊して暴落した時期よりは戻して来ています。

個別銘柄に投資するのは論外として、
全体に分散するインデックスへの投資にしても
全体として上げ調子でないと将来の利得はないわけですから、
現状が高いのか安いのかは、「今始めていいのかどうか」の判断に関わります。


ひとつヤマを張るとすれば、
日本も含めた、資本主義社会は原理的に
「利潤を求めて成長していくことを運命づけられている」という点でしょう。
（経済合理的である限りは）

地球全体の総資産を時価総額に応じた比率で持つマクロな国際分散投資は、
「世界資産の縮小コピーに投資」する選択であり、より大げさに言えば
「資本主義は現在より将来の方がずっと成長している」という
　未来予想への投資だと言えるでしょう。

ぼくは自分自身の、破綻寸前の財政を再建中なので、
国際ポートフォリオを持つ余裕がありませんが、
日本も世界もまだ何とかなるかな…という比較的楽天的な見方をしてます。
（「先進国は近々破綻する」という目に張るなら、
　　エマージング指標に賭けてみるのも手でしょうけど）

もし可能なら国際株ポートフォリオを持ってみたいと思います。
（でも、英語が必須だろうなぁ…（＾＾；）


では、今日はこの辺で。