明日の為替コミュの2.22 Fri

2.22 Fri

おはようございます。

現在の為替相場
現在の為替相場
1ドル＝107.4　↓
1ユーロ＝1.480ドル　↑
1ランド＝13.9　↑

日経平均：13478　↓
ダウ：12284　↑

＜コメント＞
昨日も予想が外れた。最も大きな読み間違いはフィラデルフィア連銀景況指数が予想外の悪い数字であったことだ。住宅着工件数、失業保険申請件数は米国にとってよい数字となっているが、先週のNY連銀景況指数とフィラデルフィア連銀景況指数は非常に悪い数字となっている。この理由として私が考えることは、サブプライムの影響は雇用や住宅着工よりも、消費に強く表れているということだ。全くの想像であるが、米国内においてサブプライムのニュースがメディアによって日々伝えられているはずだ。そのため、低所得者以外の人々もサブプライム問題に敏感になっているため、雇用よりも早く消費に影響が出ているのではないか。つまり、通常のリセッションは、企業業績悪化→解雇OR人件費削減→所得減少→消費減少、となるのだが、サブプライムにおいてはメディアの働きにより消費減少が通常のサイクルより早く起きているのではないか。
つまり、現状は雇用が予想の範囲内の悪化だが、これから、消費減少→企業業績悪化→解雇、のサイクルが回る可能性があることを考えると、サブプライムの余波はまだまだ拡大すると考える。
　昨日の値動きだが、フィラデルフィア連銀景況指数が発表される前までは108を底堅く保っていたが、景況指数が予想よりも悪く、先月よりも悪化していたことで一気にリスク回避が進み、108を大きく割り込んだ。その後、ダウも大きく下げたことにより、さらにドルは売られ、他の通貨が全面高の展開となった。下値は107.1まで下げた。その後、自然反発し、107.4まで戻してはいるが、日経平均も下げているため、これ以上の戻しは東京タイムには見られないであろう。今日は大きな経済指標の発表がないため、株価を睨んだ値動きになるだろう。NYでダウが持ち直すかどうかが大きな見どころだが、一段のリスク回避による米国株売り、ドル売りが見られるのではないかと考える。底値は106.8～107.2と見ている。上値は108を超えることはないだろう。