商品先物取引研究会コミュの7/11　総合

7月11日の寄付値段予想
金：?3,287円　　　 +59
白金：?6,851円　　　 +127
ガソリン：?101,120円　　　+2700
東京コーン：?46,530円　 +200
東京一般大豆：?80,140円　　　+1500
アラビカ：?25,210円　　　+370
東京粗糖：?42,670円　 +180


●［今日の視点］貴金属＝軒並み上昇、ＮＹ急伸を引き継ぐ
08/07/11
　東京貴金属は、軒並み上昇して寄り付く見通し。ドル安や原油高などを受けてニュー
ヨーク市場で急伸した流れを引き継いで買い優勢となろう。
　　　　　　　　　　　　　　
　午前８時１０分現在の現物相場は前営業日の引け時点と比べ、金が１６．９５ドル高
の９４５．６５ドル、銀が１５セント高の１８２６セント、プラチナは２３．００ドル
高の１９９６．５０ドル、パラジウムは２．００ドル高の４４５．５０ドル。
　午前８時１０分現在のドル・円相場は、１ドル＝１０７．０７／１０円と前営業日の
引け時点と比べ、０．０８円の円高。　　　　
　先限の寄り付き目安は、金が３２８４円前後、銀は６３５．０円前後、プラチナは
６８００円前後、パラジウムは１５７０円前後。　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　
【金はイランの２度目のミサイル実験をきっかけに買われる】
　金はきのうの海外市場では、イランの２度目のミサイル実験をきっかけにドル安・原
油高となったことを受けて急伸した。
　イランは９日にミサイル実験をした。米政府がミサイル開発中止を要求したにもかか
わらず、１０日にも実験し、中東情勢が一段と緊迫化する可能性が高まった。目先は引
き続きイランの実験の行方とそれに対する米国などの反応が注目される。
　ニューヨークの金ＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は０．９２トン増の６５９．９１
トンとなった。地政学的リスクの高まりという突発的な材料だが、ＥＴＦに買いが入っ
たことは支援要因である。
　一方、米経済指標では、６月の米小売りチェーン売上高が予想以上に増加した。戻し
減税効果が続いており、効果がなくなったときの個人消費の動向が注目される。今夜は
７月のミシガン大消費者信頼感指数速報などの発表がある。
　　　　　　　　
　銀はきのうの海外市場では、他商品の上昇につられて続伸した。アメリカン証券取引
所（ＡＭＥＸ）の銀ＥＴＦ（上場投信）の現物換算量（資産残高からの単純換算）は横
ばいで他商品次第の値動きが続きそうだ。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
【プラチナは２０００ドル台回復へ】
　プラチナ系貴金属（ＰＧＭ）はきのうの海外市場では、ドル安や原油高などを受けて
上昇した。
　プラチナは独自材料に欠け、他商品次第の値動きとなっている。ドル建て現物相場は
９日に５月７日以来の安値１９２５．００ドルを付けたが、他商品の上昇につられて値
を戻しており、目先は２０００ドル台を回復することになりそうだ。

●［今日の視点］石油＝急反発の見込み
08/07/11
　国内石油市場は、計算上は急反発して寄り付くことが予想される。ニューヨーク原油
の急騰を受けて、急伸して始まろう。
　　
　海外原油相場とドル・円相場の変動幅から換算すると、寄り付き時点での前日比は、
ガソリン・原油がストップ高の２７００円高、灯油は２９３０円高となる。
　　
　値幅制限は東京ガソリン・原油は２７００円、灯油は３６００円となる（いずれも当
限は除く）。
　　　　　
　今日の東京石油市場は、急伸して寄り付く見込み。ニューヨーク原油が中東情勢の緊
迫化から５ドルを超す急騰となっており、これを背景に原油・製品とも寄い付きから大
幅高か。前日までの連日の急落の反動もあり、売り方の踏みも出て、ガソリン・原油は
ストップ高まで上昇しそうだ。灯油も買いが加速するとストップ高まで上昇する限月も
出てこよう。
　　　　　
　ニューヨーク原油は１４０ドルの節目を回復しており、調整局面が終了した格好とな
った。２月以降の上昇局面では、調整時には１０ドル前後の調整で再び上昇に転じるケ
ースが多かった。直近の高値である３日の高値１４５．８５ドルから１０ドル前後の修
正安の後、上昇に転じたことで、弱気のセンチメントが後退しそうだ。ただ、前夜の上
げはあまりに急激だったことで、このまま引き続き上値を追うには、さらに材料が必要
となりそうだ。
　　　　
【ＮＹ原油は５ドルを超す急騰】
　１０日のニューヨーク原油は急騰。イランが再びミサイルを試射したことによる中東
情勢の緊迫化が買いにつながった。また、ナイジェリアで武装勢力が停戦を撤回したこ
とが、供給不安へつながった。
　８月限は前日比５．６０ドル高の１４１．６５ドルで引けた。その後の夜間取引で
は、８時１７分現在、１４１．５２ドルで推移している。

●［今日の視点］コーン＝総じて小反発か、夜間取引高から自律修正高
08/07/11
　東京コーンは、総じて小反発か。前日の下げでかなりシカゴ安を先取りしている感が
あり、夜間取引の反発を受け、自律反発か。先限は１００円前後の上げで寄り付きを予
想。値幅制限は８００円のまま。夜間取引は午前８時１０分現在、新穀１２月限が前日
比５．７５セント高の７１０．００セントとなっている。
　
　１０日のバルティック取引所のパナマックス指数は前営業日比１１０ポイント高の　
９５６２ポイント、ケープサイズ指数は同２８ポイント高の１万３５２６ポイント。
　円相場は午前８時現在、１ドル＝１０７．０７／１２円と、１０日の午後３時と比べ
て０．２５円の円安。
　　　　　
【東京コーンは買い戻しで自律反発も上げ幅は限定的か】
　１０日の東京コーンは、軒並み続落。先限はストップ安まで売り込まれた。１１日に
米農務省（ＵＳＤＡ）から需給統計を控えているだけに、買い難いところに両建てとな
る売りや、投げ売りがかなり出たもようだ。原油、貴金属、大豆高から買い戻しの動き
があるとみられ、小じっかりか。ただし高値圏での売り玉を持つ売り方は弱気姿勢を維
持したまま需給統計待ち姿勢か。期近は海上運賃が上昇傾向にあることも支援材料。
　　　　
【シカゴは新穀１２月限は７ドル割れ寸前まで下落】
　１０日のシカゴは、総じて続落。主要限月はおおむね下落。週間輸出成約高が一時の
減少傾向から増加傾向にあり、上げ一服感から需要喚起の兆しもあるが立ち直れない。
大豆が大幅高となり、大豆との強弱感の違いが目立ってきた。大豆とコーンの比価（期
近ベース）は２．３８まで上昇し、４月の天候相場入り以降、最大となった。コーンの
期末在庫が増加するとの見方が弱気材料視されているが、今夜の需給見通し発表を受け
新穀１２月限が７ドルを維持できるかに注目したい。　　

●［今日の視点］大豆＝続伸の見通し、シカゴ高と夜間の堅調で
08/07/11
　東京大豆は、小幅な円安やシカゴ高、また先ほどから始まった夜間取引の続伸を背景
に換算上は１３８０円前後の上昇で寄り付く見通し。ただ、今日は週末前に加えて今夜
の需給報告を前に、積極的な取引が見送られれば買い一巡後は伸び悩む可能性はありそ
うだ。
　今日の値幅制限は、ＮＯＮが４５００円の拡大となる一方、一般は通常の１６００円
となる。
　円相場は午前８時現在、１ドル＝１０７．０５円と、前日１０日の午後３時時点と比
較して０．３１円の円安。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　
【下値不安後退から大幅高】
　１０日の東京大豆は、総じて急反発。前日のシカゴ高や夜間取引の堅調を背景に買い
先行で寄り付いた。その後は夜間取引の上げ一服などに圧迫されてＮｏｎの期先３本や
一般は伸び悩んだ。ただ、Ｎｏｎの期近はシカゴが半値戻しを達成するなど下値不安が
後退したとの見方から堅調となり１０・１２月限がストップ高を付けた。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
【期末在庫の引き下げ観測などから大幅続伸】
　１０日のシカゴ大豆は、夜間取引では前日の強基調を引き継いで買い先行も、買い一
巡後はドル高・原油安などが嫌気されて上げ一服となった。通常の立会いでは、需給報
告を１１日に控える中、新穀の期末在庫の引き下げが予測されることや供給ひっ迫感を
はやした買いで堅調となり、その後もドル安や原油急伸なども支援材料となって上値を
伸ばした。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　米農務省が発表した７月３日までの週間輸出成約高は２８万８９００トンとなり、事
前予想２５万〜６０万トンの範囲内となった。今年度累計は３０７２万トンで、昨年同
期の３０１５万トンを１．９％上回る水準となった。

●［今日の視点］コーヒー＝堅調、小幅な円安や海外市場の上伸で
08/07/11
　東京コーヒーは、為替が１ドル＝１０７円台前半までやや円安に振れているうえ、
１０日の海外市場が、原油の急反発など他商品高を受けて、ニューヨーク、ロンドンと
もに上伸したことで、アラビカ、ロブスタともに堅調に始まることが予想される。
　アラビカ先限は前日、２万５０００円台を割り込んだが、今日は再び同台を回復する
ことになりそうだ。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　計算上の寄り付き予想は、アラビカは前営業日比２００円高、ロブスタは１９０円
高。
　円相場は午前８時０８分現在、１ドル＝１０７．０６／１１円。
　　　　　　　　　
【ニューヨークは反発】
　ニューヨークは反発。イランが再度ミサイルの発射テストを行うなど地政学的リスク
が再度高まったことで原油が急騰して、商品全体が支えられた。コーヒーも上げ幅は大
きくないが、その流れに乗って反発した
　９月限は７月上旬の急落後の安値圏のなかで反発した。１３９．３０〜１４２．１５
セントで推移して、引き続き５０日移動平均線（１４０．５２セント）と２００日移動
平均線（１４２．２２セント）をまたぐ展開となった。このまま底練りに移行するのか
否かが目先注目される。

●［今日の視点］粗糖＝ＮＹ安を受けて安寄りの見込み
08/07/11
　きょうの東京粗糖は、ニューヨーク粗糖の反落を受けて安寄りすることが見込まれ
る。ただ原油の急騰が下支え要因となり、下げ幅は限られそうだ。

　午前７時５０分現在のドル・円相場は１ドル＝１０７．０２／０５円で取引されてい
る。

　先限の寄り付き予想は、前日比５００円安の４万１９９０円。

【ＮＹは反落】
　１０日のニューヨーク粗糖は期先を除いて反落した。軟調だった夜間取引のあとドル
安や原油高などを背景とした投機的な買いなどに支えられたものの、買い方の手じまい
売りなどに押されて伸び悩み、引けにかけては大幅に下落した。
　
【ブル・ベア指数は１７ポイント低下】
　１０日の東京粗糖はまちまちで引けた。前場は、ニューヨーク粗糖高と円高が相殺さ
れて小動きだったが、終盤は期先が値を削った。
　今週のブル・ベア指数は６３ポイントとなり前回から１７ポイント低下した。まだ強
気の見方が優勢だが、粗糖のリード役である原油・コーンの値動きが１０日時点で弱含
みだったことが影響したようだ。
　きょうはニューヨークの下げが弱材料だが、期先が堅調さを保っていたことや原油の
大幅高から、計算値ほどには下げない可能性が高そうだ。

●［今日の視点］ゴム＝原油急騰につれて反発の見込み
08/07/11
　きょうのゴム相場は、原油相場がイランが再びミサイル実験を行ったことを受けて急
騰しており、貴金属や非鉄なども高いことで、追随して反発することが予想される。

【ブル・ベア指数は４５に低下】
　１０日のゴム相場は為替が円高に振れ、また石油市場が総じて軟弱な商状となったこ
とで売りが先行したが、一部がプラスサイドまで切り返すなど下げ渋って引けた。
　需要減退懸念やタイの減産期明けで生産ペースが回復してきたことで地合いは弱い、
今週のゴムのブル・ベア指数も前回の６３ポイントから４５ポイントまで低下するなど
先安のみ方も増えてきたようだ。。
　しかし、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）のバーナンキ議長が「金融市場の混乱は進行
中」と議会証言したことやイランが再びミサイル実験を行ったことで原油が急騰してい
るため、きょうは買いが先行することとなりそうだ。
　
　きょうの予想レンジは東京ゴム先限ベースで３３７〜３４４円前後。
　
　午前７時５０分現在のドル・円相場は１ドル＝１０７．０２／０５円、タイバーツ相
場は１ドル＝３３．６５／７２バーツで取引されている。
　
【シンガポールは軟調】
　１０日のシンガポール市場は、日本市場が総じて小幅安で引けたことを受けて軟調な
展開だった。
　ＲＳＳ１号期近８月限は前営業日比０．７５シンガポールセント安の４３４．５０シ
ンガポールセント、ＲＳＳ３号期近８月限は同変わらずの３１７．００米セ
ント、ＴＳＲ２０期近８月限は同１．００米セント安の３１６．５０米セント。

　１０日のタイオファー（８月積み）は３２５セント。輸入換算価格は３４６．８２
円。

●［今日の視点］為替＝ドル・円は軟調か
08/07/11
　今日のドル・円相場は、前日に１ドル＝１０７円台半ば近辺まで一時上昇したもの
の、９日の高値１０７．６６円や７日の高値１０７．７６円を上抜くことに失敗したこ
とを受けて、ドル売り／円買いが優勢になり、軟化しそうだ。
　８日の安値１０６．２２円をはっきりと割り込むようであれば、６月３０日に支持に
なった１０５円近辺まで下落する可能性がある。　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　今日のドル・円相場の予想レンジは、１ドル＝１０５円台前半〜１０７円台前半。
　　　　　　　　　　　　　　　
【ＮＹダウが反発、今日の日経平均は続伸か】
　ニューヨークのダウ工業株３０種平均は１０日に反発。原油高騰や米金融機関に対す
る不安からマイナスサイドに沈み、年初来安値を更新する場面もあったが、米化学大手
ダウ・ケミカルによる同業大手ローム・アンド・ハースの買収などが好感され、プラス
サイドで引けた。　　
　今日の日経平均は、続伸する見通し。シカゴの日経平均先物の期近９月限は１０日に
大証比９５円高で引けており、今日の日経平均は１万３１５０円近辺に上昇する可能性
かある。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
【７月の米ミシガン大消費者信頼感指数速報値は前月から低下の見方】
　今日は、５月の米貿易収支や７月の米ミシガン大消費者信頼感指数速報値が発表され
る。５月の米貿易収支に対する大方の予想は、６２５億ドルの赤字で、赤字幅が前月の
６０９億ドルから拡大するとみられ、７月の米ミシガン大消費者信頼感指数速報値に対
する大方の予想は５５．５で、前月の５６．４から低下する見込みになっている。