商品先物取引研究会コミュの6/25

6月25日の寄付値段予想
金：?3,109円　　　　-7
白金：?6,870円　　　-102
ガソリン：?97,220円　　-760
東京コーン：?48,220円　　-620
東京一般大豆：?75,510円 -490
アラビカ：?26,490円　 +330
東京粗糖：?40,470円 -410

●［今日の視点］貴金属＝総じて続落、今夜は米ＦＯＭＣに注目
08/06/25
　東京貴金属は、総じて続落して寄り付く見通し。金はニューヨーク高となったが、前
日終盤の下げ一服で先取りしており、小幅安になろう。銀とプラチナ系貴金属（ＰＧ
Ｍ）はニューヨーク安を引き継いで続落しよう。
　　　　　　　　　　　　　　
　午前８時１０分現在の現物相場は前営業日の引け時点と比べ、金が０．４２ドル安の
８８８．８０ドル、銀が２２セント安の１６６６セント、プラチナは２７．５０ドル安
の２０１６．００ドル、パラジウムは４．５０ドル安の４６３．００ドル。
　午前８時１０分現在のドル・円相場は、１ドル＝１０７．８０／８３円と前営業日の
引け時点と比べ、０．１６円の円高。　　　　
　先限の寄り付き目安は、金が３１１０円前後、銀は５８５．５円前後、プラチナは
６８６５円前後、パラジウムは１６５０円前後。　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　
【金は米金利見通しに注目】
　金はきのうの海外市場では、ドル高一服を受けて反発した。
　６月の米消費者信頼感指数が１６年ぶりの低水準になるなどし、ドル高が一服した。
今夜は米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）が焦点である。金利据え置きが見込まれてお
り、声明文でインフレ抑制のための利上げ、景気対策の金利据え置き、どちらが示され
るかが注目される。景気対策の金利据え置きとなればドル安に振れ、金の支援要因にな
るとみられる。
　　　　　　　　　
　銀はきのうの海外市場では、上昇する場面も見られたが、高値を維持できなかった。
米ＦＯＭＣを控えていることに加え、株安に振れ、実需筋の買い意欲が後退していると
みられる。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
【プラチナもドル相場の反応が焦点】
　プラチナ系貴金属（ＰＧＭ）はきのうの海外市場では、前日に急落した流れを引き継
いで軟調となった。
　プラチナも米ＦＯＭＣとドル相場の反応が焦点である。南アの電力危機で生産減少見
通しが強いことが支援要因だが、おおむね織り込んでおり、ドル相場の反応を受けた投
資資金の動きが値動きに大きく影響するとみられる。

●［今日の視点］石油＝下落して寄り付きの見込み
08/06/25
　国内石油市場は、計算上は下落して寄り付くことが予想される。前日の東京市場の大
引け時点と比べてニューヨーク原油が下落したことで、売りが先行しよう。
　　
　海外原油相場とドル・円相場の変動幅から換算すると、寄り付き時点での前日比は、
ガソリン・灯油・原油のいずれも６１０円安となる。
　　
　値幅制限は東京ガソリン・原油は２７００円、灯油は３６００円となる（いずれも当
限は除く）。
　　　　　
　今日の東京石油市場は、安寄りの見通し。ニューヨーク原油はナイジェリアでのスト
ライキやイランの核施設の攻撃うわさなどから、一時１３８ドル台後半まで上昇した
が、その後上げ幅を削った。前日の東京市場の大引け時点と比べて下落しており、売り
が先行しよう。製品の当限は今日納会を迎えるが、ガソリンの見方はまちまち。原油コ
ストの上昇や今後の需要期入りで、下落すれば元売りによる下支えもありそうだが、需
要不振でもあり、上下いずれにも動きうる。灯油は堅調な納会か。現物市場でのタイト
感もあり、大きく崩れるような状況ではない。大手商社の受け腰が度の程度強いかが注
目される。
　　　　　　　
【ＮＹ原油は続伸】
　２４日のニューヨーク原油は続伸。ナイジェリアのストライキによる供給懸念や、イ
スラエルがイランの核施設を攻撃したとのうわさから、一時大幅に上昇した。ただ、こ
のうわさは否定されたことで、上げ幅を削った。
　８月限は前日比０．２６ドル高の１３７．００ドルで引けた。その後の夜間取引で
は、８時１７分現在、１３６．７２ドルで推移している。

●［今日の視点］コーン＝反落か、シカゴ安から前日の上昇を削る
08/06/25
　東京コーンは、総じて反落か。シカゴ安に続き、夜間取引も続落しており、売り優勢
か。前日の上昇幅を削る下げが予想され、前日上昇の目立った期先は５００円以上の下
げを予想。きょうの値幅制限は、通常の８００円。夜間取引は、午前８時１５分現在、
新穀１２月限が３．７５セント安の７４３．７５セント。２４日のバルティク取引所の
パナマックス指数は前営業日比１０８ポイント高の８９０４ポイント、ケープサイズ指
数は同２５２ポイント安の１万２８６０ポイント。
　円相場は午前８時１５分現在、１ドル＝１０７．７９円と、２４日の午後３時と比べ
ると、０．２６円の円高。
　　　　　　　　
【東京コーンは大豆の下げがきつくなれば大幅安も】
　２４日の東京コーンは続伸。前場はまちまちとなり、限月間で方向性を欠いたが、後
場は買いが先行し、軒並み３ケタ高。期先の上昇が目立ち、新規買いは１万０２２９枚
あったが、序盤に作柄改善を嫌気した手じまい売りが多く、取組高は減少した。取組高
が減少するのは、ほぼ２週間ぶりのこと。きょうは前日の上昇幅を削る下げが予想され
るが、大豆の下げがきつくなれば、大幅安となる可能性もある。

【シカゴは反落、立会い開始後に買い先行もファンドの手じまい売りで軟化】
　２４日のシカゴコーンは反落。２３日の引け後に米農務省（ＵＳＤＡ）から発表さ
れた２２日現在の作況報告は、買い方の期待に反し、良以上が前週の５７％から５９％
に上昇、劣以下が前週の１２％から１１％に低下した。夜間取引から売り先行となった
が、立会い開始後は一時反発し、序盤に新穀１２月限は７６４．２５セントまで上昇し
た。しかし月待末接近で手じまい売り圧力強く軟化し、７５０セント割れ。３０日にＵ
ＳＤＡの作付面積の発表を控えているため、今週一杯は戻り売り圧力が強い商状が続く
かもしれない。ただ原油相場が高値を更新するか、米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）
の結果を受け、ドル安が進んだ場合、強含み予想。

●［今日の視点］大豆＝下落の見通し、納会を迎えるＮｏｎ当限に注目
08/06/25
　東京大豆は、シカゴ安や円小幅高、また夜間取引の軟調を背景に換算上では６７０円
前後の下落で寄り付く見通し。
　なお今日はＮｏｎ６月限が納会を迎えるが、市場では買いハナ納会が予想されてい
る。予想通りに安納会となれば、その他の限月はサヤすべりによる売り物などで下げ幅
が拡大する可能性は否定できない。
　今日の値幅制限は、ＮＯＮが２０００円、一般は１６００円とそれぞれ通常に戻る。
　円相場は午前８時現在、１ドル＝１０７．７７円と、２４日の午後３時時点と比較し
て０．２８円の円高。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　
【納会控えるＮｏｎの当限主導で軟化】
　２４日の東京大豆は、Ｎｏｎが総じて下落し一般はまちまちとなった。前場はシカゴ
安を背景に売り先行となったが、前場はＮｏｎ大豆の底固い動きなどにも支援されて一
般は総じて下げ幅を縮小した。ただ後場には一般は堅調となったが、Ｎｏｎは今日納会
を迎えるＮｏｎ当限主導で下げ幅を拡大し、先限を除いて下落した。

【アルゼンチン産の出回り観測や好天から続落】
　２４日のシカゴ大豆は、続落。夜間取引では作柄が予想を下回ったことや原油高など
を背景に堅調となった。通常の立会いでは、買い一巡後にアルゼンチン産大豆が市場に
出回るとの思惑や産地の乾燥予報による作付進展観測などに圧迫されて続落した。　　

●［今日の視点］コーヒー＝計算上はアラビカ高のロブスタ安
08/06/25
　東京コーヒーは、為替が１ドル＝１０７円台後半とやや円高に振れるなか、２４日の
海外市場がニューヨークが急伸、ロンドン期近が小幅安となったことで、計算上はアラ
ビカが堅調、ロブスタが軟調にで始まることが予想される。
　アラビカ先限は前日後場に一段高となり、２万６２５０円の一代新高値を付けたが、
今日はさらに高値を更新することになりそうだ。
　　　　　　　　　　　
　計算上の寄り付き予想は、アラビカは前営業日比２８０円高、ロブスタは９０円安。
　円相場は午前８時０７分現在、１ドル＝１０７．７８／８３円。
　　　　
【ニューヨークは急反発】
　ニューヨークは急反発。チャート好転やドル安を背景にして、さらにファンドに買わ
れる展開となった。ただ、高値からはかなり上げ幅を削って引けた。
　９月限は１５１．１０セントまで急伸して、３月１７日以来の１５０セント突破とな
ったが、引けは１４８．３５セントと１５０セント台を維持できず、日足チャートは長
めの上ひげを付けた。

●［今日の視点］粗糖＝ＮＹ安・円高で続落の見込み
08/06/25
　きょうの東京粗糖は、ニューヨーク粗糖が続落し、為替も小幅ながら円高に振れてい
るため、続落することが予想される。

　午前７時５０分現在のドル・円相場は１ドル＝１０７．７７／８１円で取引されてい
る。

　先限の寄り付き予想は、前日比４００円安の４万０４８０円。

【ＮＹは続落】
　２４日のニューヨーク粗糖は続落した。夜間取引では原油高やドル安から反発したも
のの、通常の立会い開始とともと頭打ちとなった。原油相場が上げ幅を削ったことやト
ウモロコシなど穀物が下落したことにつれて下げた。
　
【コーン下落につれ安か】
　２４日の東京粗糖はニューヨークの反落を映し、総じて軟調に始まったが、為替が円
安に振れたことに加え原油やコーンが堅調な動きとなったことを受け、小じっかりで引
けた。コーンの高騰に対する出遅れ感から押し目は拾われやすくなっているようだ。
　ただ、コーンの上昇も一服しており、きょうは上値が重くなりそうだ。 　　　

●［今日の視点］ゴム＝他商品安につれ安か
08/06/25
　きょうのゴム相場は、海外市場で原油が前日の夜間取引に比べて小幅安となっている
ほか主要商品に下げているものが多いことを受け、軟調な値動きとなりそうだ。

【全体的に軟弱な展開か】
　２４日のゴム相場は小幅まちまちで引けた。為替が円安に振れたことで前場は堅調だ
ったが、後場には６月限が安納会となった影響が出始めて上値が重くなった。ただ、終
盤は為替が円安気味に推移したことや原油が夜間取引で堅調な値動きとなったこと、さ
らに上海市場も堅調だったことで、期先はプラスサイドで引けた。
　きょうも上海市場の動向をうかがいながらの展開となりそうだが、商品市場が全般的
に上値が重くなっていることで利食い売りに押されることが予想される。

　きょうの予想レンジは東京ゴム先限ベースで３４２〜３５０円前後。
　
　午前７時５０分現在のドル・円相場は１ドル＝１０７．７７／８１円、タイバーツ相
場は１ドル＝３３．４８／５４バーツで取引されている。
　
【シンガポールはＲＳＳが小幅安】
　２４日のシンガポール市場はＲＳＳ１号と３号が小反落、ＴＳＲ２０は同値圏の動き
となった。
　ＲＳＳ１号期近７月限は前営業日比０．７５シンガポールセント安の４４５．７５シ
ンガポールセント、ＲＳＳ３号期近７月限は同０．７５米セント安の３２３．７５米セ
ント、ＴＳＲ２０期近７月限は同変わらずの３２１．２５米セント。

　２４日のタイオファー（８月積み）は３２７．セント。輸入換算価格は３６１．１５
円。

●［今日の視点］為替＝ドル・円はＦＯＭＣ声明発表まではもみ合いか
08/06/25
　今日のドル・円相場は、今日が５・１０日（ゴトビ）で東京の仲値決定の午前１０時
前後に向けて、ドル買い／円売りの動きが優勢になり、東京の序盤にはしっかりとなる
可能性があるものの、今日の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）終了後に声明が発表さ
れるまでは、基本的には積極的な商いは手控えられて、もみ合いとなりそうだ。
　　
　市場では、今回のＦＯＭＣで米国の政策金利が据え置かれることが確実視され、その
声明の内容に焦点が集まっている。米国の早期利上げ観測が強まるような内容になれ
ば、声明発表後にドルが買われ、ドル・円は２月１４日の高値１０８．６０円近辺をは
っきりと上抜いて、上値を探る展開になる可能性がある一方、米国の早期利上げ観測が
後退するような内容になれば、声明発表後にドルが売られ、ドル・円は２０日と２３日
に維持した１０７円の節目を割り込んで、下振れする可能性もある。　　　　　　　　
　　　　　　　
　今日のドル・円相場の予想レンジは、ＦＯＭＣ終了後の声明が発表されるまでは１ド
ル＝１０７円台後半〜１０８円台前半。
　　
【ＮＹダウは３営業日続けて下落、今日の日経平均は小幅続落か】
　ニューヨークのダウ工業株３０種平均は２４日に３営業日続けて下落。６月の米消費
者信頼感指数の低下や貨物輸送大手のＵＰＳの業績予想引き下げが嫌気された。　　　
　　　　　　
　今日の日経平均は小幅続落する見通し。シカゴの日経平均先物の期近９月限は２４日
に大証比６０円安で引けている。
　　　　　　
【５月の米新築住宅販売件数は前月から減少の見方】
　今日は、ＦＯＭＣの終了後に米政策金利と声明が発表されるほか、５月の米耐久財受
注や５月の米新築住宅販売件数なども発表される。５月の米耐久財受注に対する大方の
予想は前月比変わらず、５月の米新築住宅販売件数に対する大方の予想は季節調整済み
で年率換算５１万２０００万戸となっており、前月の同５２万６０００戸から２．７％
減少することが見込まれている。