商品先物取引研究会コミュの6/19

6月19日の寄付値段予想
金：?3,130円　　　　+25
白金：?7,102円　　　+25
ガソリン：?98,070円　　+1250
東京コーン：?49,450円　　-200
東京一般大豆：?79,250円 -850
アラビカ： ?24,810円　 -270
東京粗糖：?40,690円 +1000


●［今日の視点］貴金属＝総じて上昇、ＮＹ高を引き継ぐ
08/06/19
　東京貴金属は、総じて上昇して寄り付く見通し。円高となったが、ニューヨーク高を
引き継いで総じて買い優勢となろう。
　　　　　　　　　　　　　　
　午前８時１０分現在の現物相場は前営業日の引け時点と比べ、金が８．７０ドル高の
８９４．３０ドル、銀が２５セント高の１７３４セント、プラチナは３．００ドル高の
２０８２．５０ドル、パラジウムは９．００ドル高の４６７．００ドル。
　午前８時１０分現在のドル・円相場は、１ドル＝１０７．８０／８５円と前営業日の
引け時点と比べ、０．３５円の円高。　　　　
　先限の寄り付き目安は、金が３１２５円前後、銀は６０９．０円前後、プラチナは
７０８０円前後、パラジウムは１６６５円前後。　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　
【金はドル安や原油高が支援要因に】
　金はきのうの海外市場では、ドル安や原油高を受けて続伸した。ドル建て現物相場は
８９５．５０ドルまで上昇し、目先は９００ドル台を回復できるかどうかが注目され
る。
　米サブプライム問題が長期化するとの見方や原油高を背景に金も資金の逃避先（セー
フヘイブン）として買われやすい状況になってきた。ただニューヨーク証券取引所（Ｎ
ＹＳＥ）の金ＥＴＦ（上場投信）の現物保有高が６．１３トン減少し、６１１．３５ト
ンとなった。来週の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）などを控えて戻り場面でポジシ
ョン調整の売りが出たとみられる。長期的な先高観は強いが、ドル安の確たる見通しが
なければ上値を買い上げる向きは少ないとみられる。今夜はフィラデルフィア地区連銀
景況指数などの発表があり、米景気見通しを確認したい。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　銀はきのうの海外市場では、ドル安などを受けて反発した。金ＥＴＦの現物保有高が
減少したが、アメリカン証券取引所（ＡＭＥＸ）の銀ＥＴＦの現物換算量は横ばい。ド
ル安が進むかどうかが目先の焦点である。
　　　　　　
【プラチナは南アの供給不安などが支援要因】
　プラチナ系貴金属（ＰＧＭ）はきのうの海外市場では、ドル安・原油高に加え、南ア
の供給不安などに支援されて堅調となった。
　南アの電力会社エスコムの追加の電気料金引き上げが認められた。供給不安が強まる
と、リースレート（貸出金利）が上昇してプラチナが一段高になるとみられる。南アの
状況とリースレートを確認したい。

●［今日の視点］石油＝大幅高の見込み
08/06/19
　国内石油市場は、計算上は大幅高で寄り付くことが予想される。ドル・円相場は小幅
円高に振れる中、ニューヨーク原油が急反発したことから、買いが先行して始まりそう
だ。
　　　
　海外原油相場とドル・円相場の変動幅から換算すると、寄り付き時点での前日比は、
ガソリン・灯油・原油のいずれも１０３０円高となる。
　　
　値幅制限は東京ガソリン・原油は２７００円、灯油は３６００円となる（いずれも当
限は除く）。
　　　　　
　今日の東京石油市場は、大幅高で寄り付きの見込み。ニューヨーク原油がナイジェリ
アでの供給懸念などを背景に急反発したことで、買いが先行して始まりそうだ。その後
は夜間取引の値動きなどを眺めつつの展開となろう。前日の東京市場ではこのところ縮
小傾向にあった灯油とガソリンのサヤが一転して拡大した。急激に縮小してきた反動に
よるところが大きそうだ。再びサヤが拡大基調に転じるかどうかに注目したい。なお、
ガソリンと原油のサヤは期先については拡大一服。こちらも短期間で拡大してきたこと
から拡大が一服した。短期間で拡大してきた後だけに一段のサヤ拡大には日柄を要しそ
うだ。
　　　　　
【ＮＹ原油は急反発】
　１８日のニューヨーク原油は急反発。ナイジェリアにある米石油会社シェブロンの石
油施設でのストライキの可能性への懸念が高まったことや、米ホワイトハウスがサウジ
アラビアで２２日に行われる産油国と消費国の会合に関して、「誰も増産の発表を見込
んでいない」と発表したことなどが材料視された。
　７月限は前日比２．６７ドル高の１３６．６８ドルで引けた。その後の夜間取引で
は、８時１１分現在、１３６．２２ドルで推移している。
　　
　ドル・円相場は午前８時１２分現在、１ドル＝１０７．８２／８４円で推移。
　　
　１８日のシンガポール製品価格は、ガソリンが前日比２．５５ドル安の１３９．３５
ドル、灯油は前日比０．４０ドル安の１６４．４５ドル、ガスオイルは前日比０．５５
ドル高の１６６．３５ドル、ナフサは前日比変わらずの１２４．７５ドル。

●［今日の視点］コーン＝まちまちか、１６日の高値抜けば踏み上げ
08/06/19
　東京コーンは、まちまちか。シカゴ高も夜間取引からは上げ幅を縮小しており、小反
落となる限月もあるとみる。夜間取引が小幅続伸、前日ストップ高で引け、買い物を残
していることから買い先行となる可能性もある。１６日の高値を抜けば、踏み上げ相場
となり、上値を伸ばしそうだ。換算値からは２５０円近い下げとなる。きょうの値幅制
限は、通常の８００円から１２００円に拡大される。
　夜間取引は、午前８時１５分現在、新穀１２月限が３．２５セント高の７８３．２５
セント。１８日のバルティク取引所のパナマックス指数は前営業日比３５ポイント安の
８３８３ポイント、ケープサイズ指数は同２６４ポイント高の１万４１５４ポイント。
　
　円相場は午前８時１５分現在、１ドル＝１０７．８２円と、１８日の午後３時と比べ
ると、０．２４円の円高。
　　　　　　　　
【東京コーンは５万円相場期待】
　１８日の東京コーンは急反発。期先は寄り付きからストップ高となり、大引けは全限
月がストップ高。売りが少なく、出来高は１万３２０８枚しかなく、買い注文をかなり
残した。前場は商社からの期中の売りもあったが、後場は商社売りも途絶えた。セオリ
ー通り、高騰後の初押しを買った投資家に分があった格好だ。シカゴコーンの先高観を
考えれば、いずれ５万円相場を期待する声も出そうだ。

【シカゴは続伸、作柄悪化懸念・供給障害懸念で】
　１８日のシカゴコーンは続伸。夜間取引から大幅高となり、立会い開始後もその動き
を継続した。コーンベルトの洪水被害により、単収の低下見通しに加え、豪雨の影響に
よる道路、鉄道の一部閉鎖、ミシッッピ川の増水による供給障害懸念の強まりから、し
っかり。一代高値を更新した限月はなかったが、月末に米農務省（ＵＳＤＡ）からの作
付面積の発表を控えており、３月発表された作付意向面積から大幅減少の思惑買いもか
なりありそうだ。　

●［今日の視点］大豆＝反落の見通し、シカゴの上げ一服で
08/06/19
　東京大豆は、前日１５時時点の夜間取引比でシカゴが反落していることから、計算上
は６８０円前後の反落で寄り付く見通し。ただ、夜間取引が堅調に始まっていること
や、前日後場にはＮｏｎ・一般ともストップ高に張り付いていることから、踏み上げが
先行すると見られ、下げ幅は限定的になる可能性がある。
　今日の値幅制限は、ＮＯＮが３０００円、一般が２４００円と、それぞれ拡大とな
る。
　円相場は午前８時現在、１ドル＝１０７．８５円と、１８日の午後３時時点と比較し
て０．２２円の円高。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
【Ｎｏｎ期先２本と一般の全限が一代高値を更新】
　１８日の東京大豆は、総じてストップ高。前日のシカゴ急反発に加えて夜間取引も堅
調となったことからＮｏｎ・一般とも買い先行となり、後場には一般の当限やＮｏｎ・
一般の期先を中心にストップ高に張り付く限月が続出した。一方、Ｎｏｎの期先２本と
一般の全限月が一代高値を更新した。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
【アルゼンチンのスト解決の兆しを嫌気】
　１８日のシカゴ大豆は、総じて反落。夜間取引では前日のシカゴ高やミシシッピ川の
増水をなどを背景に堅調となった。通常の立会いでは、アルゼンチン農家のストに解決
の兆しが現れたことや、産地の乾燥・気温情報予想などを嫌気した利食い売りなどに圧
迫されて新穀・旧穀ともマイナスサイドに転落した。コーンの再作付けが不可能のなっ
たことから、大豆の作付増加観測も圧迫要因。
　期近７月限のチャート上では、３月の高値１５．９６ドルを１７日に試したものの突
破できずに上昇一服となっており、目先は３月の高値を突破出きるかが注目される。　

●［今日の視点］コーヒー＝軟調、海外市場の急反落で
08/06/19
　東京コーヒーは、為替が１ドル＝１０７円台後半で小動きとなるなか、１８日の海外
市場がニューヨーク中心に急反落したことで、アラビカから軟調に始まることが予想さ
れる。
　アラビカ先限は前日、一代高値を２万５１３０円まで伸ばしたが、今日は再び２万
５０００円台を割り込みそうだ。どの程度押し目買い意欲が強まるのかに注目したい。
　　　　　　　　　
　計算上の寄り付き予想は、アラビカは前営業日比４１０円安、ロブスタは２３０円
安。
　円相場は午前８時２３分現在、１ドル＝１０７．８３／８８円。
　　
【ニューヨークは急反落】
　ニューヨークは急反落。序盤に上伸したものの、その高値から大きく崩れる展開とな
り、結局これまでのもみ合いレンジ中央まで下押された。
　７月限は１４０．００セントまで上伸したものの、結局それを抜けずに１３５．０５
セントまで急落した後、１３６．６５セントまで戻して引けた。ちょうど５０日移動平
均線（１３５．０５セント）で支持された形となった。

●［今日の視点］粗糖＝ＮＹ続伸を受け急伸の見込み
08/06/19
　きょうの東京粗糖は、ニューヨーク粗糖が期近中心に大幅続伸したことを受け、スト
ップ高を交えた急伸場面となりそうだ。
　
　午前７時４０分現在のドル・円相場は１ドル＝１０7．８４／８７円で取引されてい
る。

　先限の寄り付き予想は、前日比１０００円高の４万０６９０円。

【ＮＹは続伸】
　１８日のニューヨーク粗糖は続伸し、期近は大幅高となった。この日の急伸は、原油
など他商品高などを背景にファンド勢の買い戻しが主導した。特に産地の洪水をはやし
てコーンが高騰していることで、エタノール絡みで粗糖相場も見直されてきたようだ。

【上昇トレンドが鮮明に】
　１８日の東京粗糖は続伸した。ニューヨーク期近高から買いが先行し、２〜３番限は
一時ストップ高まで買われた。円安傾向が続いていることや、大豆・コーンなどの急騰
場面が続いていることも後押しした。
　きょうは大幅続伸する見通しで、上昇トレンドがいっそう鮮明になりそうだ。今後は
期先が４万円台に定着できるかが注目される。

●［今日の視点］ゴム＝石油・貴金属につれ高か
08/06/19
　きょうのゴム相場は、為替がニューヨーク原油が急反発しており、東京市場でも石
油・貴金属が高寄りすることが見込まれるため、買いが先行することが予想される。

【先高観は根強い】
　１８日のゴム相場は反落した。ニューヨーク原油安や上海ゴムが下げたことが弱材料
視されて下落した。前日に先限が３５０円ちょうどで頭打ちとなったこともあり、調整
場面となったようだ。
　きょうも上海市場の動向は気になるが、原油相場とともに先高観は崩れていないとみ
られ、１２日の高値を意識しながらの展開となりそうだ。
　
　きょうの予想レンジは東京ゴム先限ベースで３４３〜３５０円前後。
　
　午前７時４０分現在のドル・円相場は１ドル＝１０７．８４／８７円、タイバーツ相
場は１ドル＝３３．２８５／３６０バーツで取引されている。
　
【シンガポールは大幅安】
　１８日のシンガポール市場は日本市場が軟調に引けたことを映し、大幅安となった。
　ＲＳＳ１号期近７月限は前営業日比８．７５シンガポールセント安の４４８．２５シ
ンガポールセント、ＲＳＳ３号期近７月限は同４．００米セント安の３２７．５０米セ
ント、ＴＳＲ２０期近７月限は同２．７５米セント安の３２２．５０米セント。

　１８日のタイオファー（８月積み）は３３２セント。輸入換算価格は３６６．１２
円。

●［今日の視点］為替＝ドル・円は下振れするか
08/06/19
　今日のドル・円相場は、前日１８日に１ドル＝１０８．４４円で上げつかえ、２月
１４日の高値１０８．６１円を前にして上値が重い印象が日増しに強まっており、ドル
売り／円買いを仕掛ける動きが出てきそうで、下振れする可能性がある。目先の下値目
標は、一目均衡表の転換線の１０６．４９円になっている。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　今日のドル・円相場の予想レンジは、１ドル＝１０６円台後半〜１０７円台後半。
　　　　　　　　　
【モルガンスタンレーは大幅減益】
　米証券大手のモルガン・スタンレーが１８日に発表した３−５月期決算は、純利益が
１０億２６００万ドルで、前年同期比６０％減の大幅減益になった。米サブプライムロ
ーン（信用力の低い借り手向け住宅融資）問題関連の損失が響いた。
　　　
【ＮＹダウは再び１００ドル以上下落、今日の日経平均は下がるか】
　ニューヨークのダウ工業株３０種平均は１８日に続落。モルガン・スタンレーの大幅
減益などが嫌気され、一時１６７ドル近く下落し、引けでの下げ幅はおよそ１３１ドル
になった。
　前日に米株安に逆行高となった日経平均も今日は下落する見通し。シカゴの日経平均
先物の期近９月限は１８日に大証比１５５円安で引けており、今日の日経平均は
１万４３００円近辺に沈む可能性がある。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
【６月のフィラデルフィア連銀景況感指数は前月を上回るとの見方】
　今日は、６月のフィラデルフィア連銀製造業景況感指数、５月の米景気先行指数が発
表される。６月のフィラデルフィア連銀製造業景況感指数に対する大方の予想はマイナ
ス１０で、前月のマイナス１５．６を上回るとみられ、５月の米景気先行指数に対する
大方の予想は前月比変わらずとなっている。
　今日はその他には、スイスの政策金利、５月の英小売売上高指数、５月のカナダ消費
者物価指数も発表される。市場では、スイスの政策金利は２．７５％に据え置かれると
予想されている。５月の英小売売上高指数に対する大方の予想は、前月比０．１％低
下、前年比４．１％上昇、５月のカナダ消費者物価指数に対する大方の予想は、前月比
０．６％上昇、前年比１．９％上昇となっている。