商品先物取引研究会コミュの5/21

5月21日の寄付値段予想
金：?3,091円　　　+39
白金：?6,876円　　　-90
ガソリン：?88,060円　　+1200
東京コーン　　　：?40,580円　　　-70
東京一般大豆：?66,320円　　-200
アラビカ：?24,110円　　+170
東京粗糖：?35,800円　　-20


●［今日の視点］貴金属＝金と銀は反発、ＰＧＭは続落
08/05/21
　東京貴金属は金と銀が反発、プラチナ系貴金属（ＰＧＭ）は続落して寄り付く見通
し。金と銀はニューヨーク高を受けて反発しよう。ＰＧＭはニューヨーク安と円高を受
けて軟調が予想される。
　　　　　　　　　　　　
　午前８時１０分現在の現物相場は前営業日の引け時点と比べ、金が１０．５５ドル高
の９１８．２５ドル、銀が５７セント高の１７６２セント、プラチナは２４．００ドル
安の２１２９．５０ドル、パラジウムは３．５０ドル安の４４３．００ドル。
　午前８時１０分現在のドル・円相場は、１ドル＝１０３．５６／６１円と前営業日の
引け時点と比べ、０．２０円の円高。　　　　
　先限の寄り付き目安は、金が３０８１円前後、銀は５９４．５円前後、プラチナは
６９７５円前後、パラジウムは１５２０円前後。　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　
【金はドル安や原油高が支援】
　金はきのうの海外市場では、ドル安や原油高を受けて一段高となった。
　原油高などで米国の個人消費の先行き懸念が強まって株安に振れ、ドルも売られた。
４月の米生産者物価指数はコア指数が予想以上となり、インフレ圧力が強い。金は引き
続きインフレ・ヘッジとして買われるとみられる。ただニューヨーク証券取引所（ＮＹ
ＳＥ）の金ＥＴＦ（上場投資信託）の現物保有高は１４日に減少してから横ばいで推移
しており、上値を伸ばせるかどうかはドル相場やファンド筋の動向次第となりそうだ。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　銀はきのうの海外市場では、ドル安などを受けて急伸した。金銀比価（海外）が１９
日の５３．３９から５２．０７に低下した。ドル安再開とともに短期売買目的で売って
いた向きが買い戻しに動いたものとみられる。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
【プラチナは強材料一巡で利食い売りか】
　プラチナ系貴金属（ＰＧＭ）はきのうの海外市場では、ドル安となったが、利食い売
りなどに押されて上げ一服となった。
　英ジョンソン・マッセイ（ＪＭ）報告でプラチナの強気見通しが示されたが、米商品
先物取引委員会（ＣＦＴＣ）建玉明細報告を見ると、４月以降、大口投機家の買い玉は
増加傾向にあり、強材料出尽くしとみていったん利食い売りが出たとみられる。ただロ
ンドンのプラチナＥＴＦの現物保有高は２０日時点で１１．２５トンと前回更新１３日
時点の１１．２０トンから増加しており、長期投資目的の資金が居座ると下支え要因に
なるとみられる。

●［今日の視点］石油＝大幅上昇で始まる見込み
08/05/21
　国内石油市場は、計算上は大幅高で寄り付くことが予想される。ドル・円相場は小幅
円高に振れたものの、ニューヨーク原油が急伸したことで買いが先行しよう。
　　　　　
　海外原油相場とドル・円相場の変動幅から換算すると、寄り付き時点での前日比は、
ガソリン・灯油・原油のいずれも１１２０円高となる。
　　
　値幅制限は東京ガソリン・灯油・原油のいずれも２７００円となる（いずれも当限は
除く）。
　　　　　
　今日の東京石油市場は、大幅高で始まる見込み。ドル・円相場は小幅な値動きとなる
中、ニューヨーク原油は史上最高値を更新して一時１３０ドルに迫り、大幅な上昇とな
ったことから、東京市場も買いが先行しよう。原油・製品ともに上昇して寄り付きそう
だが、高値警戒感もあり、高寄り後は利食い売りに押されやすい展開か。
　　　
　前日に反落して１０万円割れとなった灯油は、今日は１０万円を回復しそうだが、利
食い売り圧力も高まり、強弱感が交錯してもみ合いで推移しよう。なお、灯油とガソリ
ンのサヤ拡大を狙った灯油買い／ガソリン売りの手じまい売りなどが出るようだと、灯
油にとっては圧迫材料となる。今週末の製品の納会では、灯油は現物市場で出物薄なこ
ともあり、買い方の受け越しは強そうで、堅調な納会か。ガソリンは市場参加者の出方
に左右されそうだ。
　　　　
【ＮＹ原油は大幅高】
　２０日のニューヨーク原油は大幅高。対ユーロでのドル安や石油製品の急伸、需給ひ
っ迫懸念などが支援材料となった。一時１２９．６０ドルまで上昇して、史上最高値を
更新した。
　７月限は前日比２．０２ドル高の１２８．９８ドルで引けた。その後の夜間取引で
は、７時４６分現在、１２９．１３ドルで推移している。

●［今日の視点］とうもろこし＝まちまちか、シカゴ高も円高で方向性欠く
08/05/21
　東京とうもろこしは、まちまちか。シカゴ高、夜間取引の小幅続伸が強気材料だが、
円高が戻り圧迫要因。売り先行で寄り付く限月もあり、方向性を欠いた展開か。金、石
油製品が大幅高となることが予想されることや、海上運賃が高値圏でしっかりと推移し
ていることが支援材料となり、全体的に底固い商状か。先限は前日の終値近辺で寄り付
くことを予想。

　夜間取引は午前８時７分現在、新穀１２月限は前日比１．５０セント高の
６１７．５０セントで推移。２０日のバルティク取引所のパナマックス指数は前営業日
比８０ポイント高の１万１４２５ポイント、ケープサイズ指数は同６０ポイント高の
１万８１０５ポイント。
　円相場は午前８時１５分現在、１ドル＝１０３．５８円と、２０日の午後３時と比べ
ると、０．４７円の円高。
　　　　　　　　
【東京は先限４万円割れなら調整色強まる】
　２０日の東京とうもろこしは、まちまち。高寄りしたが、買いが続かず、期先は小幅
安。先限は今月１２日に４万２０００円まで買われ上場来高値を更新したが、その後は
緩やかな下降トレンドを辿っている。まだ押し目形成局面だが、週後半に向け４万円の
節目を割り込んでくるようならば、調整色が強まりそうだ。

【シカゴコーンは反発、新穀１２月限は高値維持できず３セント高】
　２０日のシカゴ・コーンは反発。既報の通り作付、発芽の遅れ、原油相場が大幅続騰
となったことを材料に買いが先行し、堅調。新穀１２月限は６２９．７５セントまで上
昇したが、高値を維持できず、３セント高で引けた。６２９．７５セントを下回って今
月の取引を終えると、月足は９カ月ぶりに陰線引けとなる。原油高騰が商品相場を引っ
張る一方、ダウ平均株価が大幅安となり、２５日移動平均線が通る１万２８６３ドルを
割り込んだ。今後、１万２７００ドルを大きく割り込めば、信用収縮懸念が再燃し、コ
ーン市場でも投機家中心に手じまい売り圧力が強まりそうだ。　　　

●［今日の視点］大豆＝軟調見通し、期近安や円高で
08/05/21
　東京大豆は、シカゴの期近と夜間取引の軟調、また円高を背景に計算上は３００円安
の下落で寄り付く見通し。ただ、今日は原油が史上最高値を更新し、また前日は後場か
ら下げ幅を縮小するなど引け味の良さもあり、下げ幅は限定的になる可能性は否定でき
ない。
　今日の値幅制限は、Ｎｏｎ・一般とも通常で、Ｎｏｎが２０００円、一般が１６００
となる。
　円相場は午前８時現在、１ドル＝１０３．６１円と、２０日の午後３時時点と比較し
て０．４４円の円高。
　　　　　　　　　
【Ｎｏｎ先限は一目の雲上限に抑えられる】
　２０日の東京大豆は、シカゴの急落や夜間取引の下落を背景に前場は下値を試した。
ただ後場には、夜間取引の下げ渋りなどを背景にＮｏｎの期先主導で戻り歩調となり、
下げ幅を大幅に縮小した。　
　Ｎｏｎ先限は、引き続き一目の雲上限に上値を抑えられて、場中の値動きは荒いもの
の終値ベースでは８万６０００円を挟んで小動きとなっている。月初からの急騰による
高値警戒感から伸び悩んでいるものの、目先は一目の雲上限と４月の高値８万７４１０
円を突破できるかが焦点となる。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
【スト中止や作付け進展観測から期近は弱含み】
　２０日のシカゴ大豆は、夜間取引では作付け遅れを背景に買い優勢も、アルゼンチン
農家のストが水曜に中止との報で軟化した。通常の立会いでは、前日の下げは行き過ぎ
との見方や原油の史上最高値更新、またドル安を背景に急速に値を戻したものの、その
後は産地の乾燥予報による作付け進展観測やアルゼンチンのスト中止などに圧迫されて
期近７月限はマイナスサイドに転落した。大豆粕の下落も圧迫要因。　　　　　　　

●［今日の視点］コーヒー＝堅調、海外市場高にも円高が上値抑制
08/05/21
　東京コーヒーは、２０日の海外市場がニューヨーク、ロンドンともに上伸したことに
支援されるものの、為替が１ドル＝１０３円台半ばまで円高に振れていることで、上げ
幅は抑制されそうだ。。
　アラビカは先限は再び２万４０００円台を回復しそうだが、このところ日中の動きが
こう着しており、今日も場中に為替が大きく動かなければ、寄り付き後は同様の展開と
なろう。　　　　
　　　　　　　　　
　計算上の寄り付き予想は、アラビカは前営業日比１５０円高、ロブスタは８０円高。
　円相場は午前８時２２分現在、１ドル＝１０３．５６／６１円。
　　 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 　　　　
【ニューヨークは続伸】
　ニューヨークは続伸。ドル安を背景にして、原油がさらに高値を更新したことなと
で、買い意欲が強まった。ただ、値動きとしてはこれまでのレンジ内での上伸にとどま
っている。
　７月限は上値トライを試みたが、高値は１３７．７０セントまでで、２００日移動平
均線（１３８．０４セント）が上値抵抗となった。引けは１３６．８０セントと、５０
日移動平均線（１３６．６１セント辺り）を維持した。

●［今日の視点］粗糖＝ＮＹ続落と円高で売り先行の見込み
08/05/21
　きょうの東京粗糖は、２０日のニューヨーク粗糖が続落し、為替も前日１５時の大引
け時点と比べ０．４０円ほど円高に振れているため、売りが先行する展開となりそう
だ。

　午前７時５０分現在のドル・円相場は１ドル＝１０３．６６／６８円で取引されてい
る。

　先限の寄り付き予想は、前日比６００円安の３万５２２０円。

【ＮＹは続落】
　２０日のニューヨーク粗糖は続落した。前日の下落で地合いが一段と悪化したよう
だ。売られ過ぎの感から下げ渋るところもあったが、ドル安・原油高にも反応が鈍く、
引けにかけて再び軟化した。

【先安観が広がる】
　２０日の東京粗糖は大幅下落。１９日のニューヨーク市場で期近が１１セントを割り
込んで引けたことで先安観が広がった。原油の高騰が続いていることから商品市場へ投
機資金が再び流入してきているが、粗糖はカヤの外に置かれてしまっているようだ。　

●［今日の視点］ゴム＝原油の上値追いにつれて続伸の見込み
08/05/21
　きょうのゴム相場は、原油相場の上昇が続いていることの影響で続伸することが予想
される。

【２月の高値突破は近い】　
　２０日のゴム相場は反発した。期近安・期先高で始まったあと、上海市場の上昇一服
で上値追いに対する警戒感が強まっていたが、引けにかけては買いが優勢になった。
　原油の高騰に加え金も出直りを見せるなかで、上海市場の下落を受けて２月の高値を
目前にしながら伸び悩んでいるが、上海の下げは一時的との見方は多く、３２４．３円
の高値を抜きにかかる場面は近いとみられる。

　きょうの予想レンジは東京ゴム先限ベースで３１６〜３２２円前後。
　
　午前７時５０分現在のドル・円相場は１ドル＝１０３．６６／６８円、タイバーツ相
場は１ドル＝３１．９５／３２．０４バーツで取引されている。
　
【シンガポールはまちまち】
　２０日のシンガポール市場はＲＳＳ３号とＴＳＲ２０は続伸したが、ＲＳＳ１は軟調
だった。
　ＲＳＳ１号期近６月限は前営業日と変わらずの４２０．７５シンガポールセント、Ｒ
ＳＳ３号期近６月限は同０．５０米セント高の３０５．００米セントＴＳＲ２０期近６
月限は同１．２５米セント高の２９８．２５米セント。

　２０日のタイオファー（７月積み）は３０３セント。輸入換算価格は３２４．１円。

●［今日の視点］為替＝ドル・円は軟調に推移か
08/05/21
　今日のドル・円相場は、軟調に推移しそうだ。前日にドル・円は１ドル＝
１０３．５０円を割り込んでから下に走らなかったものの、ＮＹクローズでは安値から
の戻りが限定的になったことで、ドル売り／円買いが優勢になろう。前日の安値
１０３．４４円や一目均衡表の基準線の１０３．２５円を下抜き、１０３円の節目も割
り込めば、９日と１２日の安値１０２．５５円を試す可能性がある。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　今日のドル・円相場の予想レンジは、１ドル＝１０２円台後半〜１０３円台後半。
　　　　
【ＮＹダウが急反落】
　ニューヨークのダウ工業株３０種平均は２０日に急反落した。原油の高騰や４月の米
生産者物価指数のコア指数が予想以上に上昇したことを嫌気して、一時２４０ドル以上
下落し、引けでの下げ幅はおよそ１９９ドルになった。
　今日の日経平均は続落する見通し。シカゴの日経平均先物の期近６月限は２０日に大
証比１８０円安で引けており、今日の日経平均は１万４０００円の節目を試す展開にな
りそうだ。
　　　　
【５月の独ｉｆｏ景況感指数は前月から小幅低下の見方】
　今日は５月の独ｉｆｏ景況感指数が発表される。市場の大方の予想は１０２．０とな
っており、前月の１０２．４からやや低下するとみられている。
　今日はその他に、英金融政策委員会の議事録（７・８日開催分）と米連邦公開市場委
員会（ＦＯＭＣ）の議事録（４月２９・３０日開催分）が公表されることになってい
る。