商品先物取引研究会コミュの2/29〜情報

２月２９日１０；５５　
原油先物・金が最高値更新、投機マネー流入とまらず＝米商品市況
［ニューヨーク　２８日　ロイター］　２８日の米商品市場では、原油先物が一時１バレル＝１０２ドルを上回る最高値をつけ、前日比で上昇して終了。金先物も最高値を更新して引けた。ドル相場が下落するなか、商品市場への投機マネー流入に歯止めがかかっていない。　銅は１年１０カ月ぶりの高値、ココアは２４年ぶりの高値、アラビカコーヒーは１０年ぶりの高値とコモディティは全般的に上昇した。半面、シカゴ商品取引所（ＣＢＴ）の小麦先物は、前日まで２日間にわたって最高値をつけていたが、この日は９％急落した。大手ブローカーのＭＦグローバルが、ディーラーによる不正な取引で１億４１５０万ドルの引当金計上に追い込まれたことから売りに転じた。　アイオワ・グレインのアナリスト、ガービン・マグワイヤ氏は「（小麦の）ボラティリティで市場の危険性が浮き彫りになった」と述べた。エネルギーから金属、農産物まであらゆる商品がここ数週間で最高値更新を続けていることについて、警戒感も広がっている。　原油など１９商品の先物相場で構成されるロイター／ジェフリーズＣＲＢ指数は４１３を上回り、１０営業日連続で過去最高水準をつけた。２月１３日の引けから３７ポイント（１０％）上昇した。　ニューヨーク・マーカンタイル取引所（ＮＹＭＥＸ）の原油先物４月限は、２．９５ドル高の１バレル＝１０２．５９ドルで終了した。一時は１バレル＝１０２．９７ドルを付け、１９８０年以降のインフレ調整後の過去最高値である同１０２．５３ドルを上回った。

米経済発表がことごとく悪く、米経済悪化による米金利引き下げ懸念でドルが売られ続けております。このドル安の流れが投機資金を「ドル→商品」に流れております。来週辺りの米金利引き下げ懸念が強まってきております。米金利引き下げ決定と同時にドル売り材料が出尽くしとなり、そのタイミングを貴金属とエネルギーの売り勝負と見ております。あとは、その利下げのタイミングがどこかでしょう。ここ２日間のシカゴ小麦の大暴騰が不正取引によるものである事が発覚した事から、不正取引による小麦暴騰の修正安を警戒して東京穀物市場は外電高に逆行して失速しております。虎より

２月２９日９；３５　
ＮＹ原油、史上最高値を更新〔ＮＹ石油〕
【ニューヨーク２８日時事】２８日のニューヨーク商業取引所（ＮＹＭＥＸ）の原油先物相場は、ドル安で対主要通貨から見たドル建て原油に割安感が出てたことから買われ、米国産標準油種ＷＴＩの中心限月４月物は前日終値比２．９５ドル高の１０２．５９ドルと終値ベースでの最高値を更新して引けた。　相場は立会取引終了後も騰勢が続き、時間外取引では１０２．９７ドルをつけ１０３ドル台に迫った。この日の安値は９８．９１ドル。５月物は２．８７ドル高の１０２．２５ドルだった。　バーナンキ米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）議長は上院での議会証言で、米経済が２００１年の景気後退局面よりも厳しい状況にあると指摘。市場では、追加利下げがほぼ確実になったとの見方が広がり、低金利のドルを売りユーロなど高金利通貨に乗り換える動きが活発化した。　さらに、ドル安を受け他通貨から見た現物資産の割安感が強まると、原油相場も急伸した。　先物会社ＭＦグローバルのアナリスト、ロバート・ローリン氏は「投資ファンドや投機筋の買いが相場を押し上げている」と説明。相場のあまりの急伸ぶりに「ファンダメンタルズ（経済の基礎的条件）ではとても説明できない」と強調した。
ダウ急反落＝米景気減速を懸念〔米株式〕
【ニューヨーク２８日時事】２８日の米株式相場は、米景気の減速を改めて裏付ける経済指標の発表が相次いだため、終始軟調だった。ダウ工業株３０種平均は前日終値比１１２．１０ドル安の１万２５８２．１８ドルに急反落。ハイテク株中心のナスダック総合指数は２２．２１ポイント安の２３３１．５７で引けた。　ニューヨーク証券取引所の出来高は前日比１９１万株増の１４億６３７１万株。　朝方発表された昨年第４・四半期（１０―１２月）の米ＧＤＰ（国内総生産）伸び率の改定値は、速報値と同じ０．６％（年率換算）だったが、住宅や設備投資、個人消費などの内需が軒並み下方修正され、景気減速を裏付ける内容だった。　さらに、新規失業保険申請件数も前週比１万９０００件の大幅増となり、雇用情勢の悪化に対する警戒も再燃。原油や金など商品相場も最高値圏での取引が続いているため、インフレ圧力の強さが意識されたことも弱材料となった。　前日に続くバーナンキ米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）議長の議会証言では、低所得者向け高金利型（サブプライム）住宅ローン問題をきっかけに、「一部の中小金融機関が破綻（はたん）する可能性がある」との指摘があり、金融や住宅関連銘柄が大きく売られた。　また同議長が厳しい景気認識を示したため、市場には「今年前半の景気減速は不可避で、金融政策や財政出動の効果にも限界が見えてくると手の打ちようがない」（中堅証券）との悲観的な見方が広がり、売り圧力が強まった。

2月29日４；２０　　
ドル大幅安で商品市場に資金流入　　
4：20現在で1ユーロ＝1，5214ドルと対ユーロでのドル最安値を３日連続で更新中です。昨年秋より1ユーロ＝1，49前半で3回連続でドル最安値の壁を形成してきたが、その壁を突破して3日連続の最安値更新です。本日の米経済発表では米国内総生産（GDP）をはじめとする経済発表の悪化により、米金利引き下げが濃厚になった事がドル安を加速しております。ドル安はドル市場からの投機資金流失を招き、米株式市場が悪いからこそ米株式市場への資金流入を避けて「ドル→商品」へと資金シフトがおこなわれます。NYダウは4；20現在で120ドル安であり、GDPなどの米経済指標悪化を受け売られる反面、米金利引き下げが濃厚になった事が米株価大幅下落を食い止めております。4；20現在の米商品市場では、NY原油2，27ドル高の102，35ドル、NY金11，7ドル高の972，7ドルです。ドル市場から大量に資金流入している割にNY金の上昇が鈍い反面、NY原油は大きく上昇している。ドル円相場は、1ドル＝105，73円と1，07円の円高です。今週のドル安進行は、米経済悪化にともなる米金利引き上げ期待であり、「米金利引き下げ予想によるドル売り」です。来週にでも米金利引き下げが期待されている。もちろん、今週のドル安進行は米金利引き下げを睨んでのものであり、米金利引き下げが決定したと同時にドル売りの材料が織り込み済みとなることが予想される。この3週間続いたドル安進行も、来週あたりの米金利引き下げ決定と同時にドル安のターニングポイントを迎えると同時に、そこがエネルギー市場や貴金属市場の売り勝負所となります。ドル安が反転してドル高に向えば投機資金の流れも「商品→ドル」となり、商品市場から投機資金流失が始まります。今の理由のない原油高や貴金属高は、ドル市場から商品市場への投機資金流入以外の何者でもありません。虎より