現場の外国為替！コミュの先週のドル円相場のここに注目

先週のドル円相場の変動率はついに７％台まで低下した。

これほど相場が動かないのは極めて珍しい。２００５年から２００７年の超円安時代に、６％まで低下したことはあるが、それにしても異常な変動率の低さ、そして実際にドル円は８０円から８１円前半で膠着している。

先週は米国の株価が大幅に上昇した。週間の上昇では２年ぶりの活況で、NYダウは１万２５００ドルを明確に超えてきた。米国の長期金利も週間でかなり上昇し、日米金利格差は開いた。

これまでのドル円であれば、投資家のリスク力の増大は、円安要因となった。株価上昇と円安、あるいは米国金利の上昇とドル高円安は同時並行した。

ところが、先週のドル円は微動だにしない。これは注目に値する。それほどまでにドルは弱いのか？

ドルは弱い。新興国の通貨や欧州の通貨に対して、ドルは先週大幅に下落した。ドルが極度に弱いため、通常であればドル高円安になりそうな環境でも、ドル円は動かないのだろうか？

そうとばかりも言えないところが、今の相場の難しさだ。相場を眺めていると、力が均衡して動かないというよりも、ドル円相場は市場から無視されていて、動かないというような感じがする。

ところで先週、jPMorganが面白いレポートを出していた。１９８０年以降の過去３１年間において、上期の高値、安値のいずれかを下期に更新されなかったのは、１９８８年と１９９８年の２回しかないというデータだ。

つまり今年の７月～１２月の間に、上期のドル高値８５円５３銭か、安値７６円２５銭のどちらかを更新する確率は、９４％もあるということだ。

７６円２５銭と８５円５３銭、大抵の人は「８５円５３銭」を上抜けて円安になるとイメージするだろう。実際に日本の個人投資家のポジションは、極度な円安ポジションに傾いている。しかし、相場は少数派が儲けるという金言からすれば、どうだろうか？？？

この下期が楽しみだ。何でもいいから早く膠着状態から抜け出して欲しいものだ・・・・