株主総会に行こう♪コミュの2006/6/29（木）　ＧＥＯ（2681）

スケジュール
14:00〜14:23　報告事項の説明
14:23〜14:53　質疑応答
14:53〜15:08　議案の審議および採決
経営近況報告会
15:20〜15:30　会社紹介ビデオ
15:32〜15:44　今期の施策について　笹野常務
15:44〜15:51　中期計画について　沢田社長
15:51〜16:30　質疑応答

ペットボトルのお茶をサービス
お土産　洋菓子詰め合わせ

開催場所は名古屋市のナディアパーク　１１階アートピアホールです。
７００人程度入る会場ですが出席者は３００人くらいでしょうか。株主総会集中日ということで、例年に比べて出席者が減っている様にも感じます。

議長は社長が務めましたが、営業報告は笹野常務から報告がありました。重要ポイントの説明とパワーポイントの併用でした。社長は相変わらず、このような場で話すのは苦手なようで、今回の総会では極力他の取締役と分担している感じでした。もう３回目の総会になるんですから、もう少し堂々と話せばいいのにほとんど原稿の棒読みでした。自分でも原稿を読ませて頂きますと断っていましたが。昨年の総会では失言がいくつかあったので、今年はあまりしゃべらないようにしているようです(笑)こう書いてくるとこんな社長で大丈夫なのか？と感じるでしょうが、人前で話すのが苦手なだけで仕事面は一流だと思いたいですね。たぶんそうだと思います。

質疑応答では基本的に担当取締役から回答がありました。質問が出尽くすまで時間をとっていました。質問者は計４人、のべ５人です。集中日開催の影響なのか、例年に比べて質問が少ない様に感じました。

主な質問内容は、
(1)スリーワイを子会社化した目的はなにか
　事業領域を拡大するため。スリーワイはディスカウント業の不振が倒産の原因であり、この部分については１店以外は閉鎖した。黒字のスーパー部門、優良事業の贈答品部門は継続する。今期はスリーワイで７５億円程度の売上を見込んでいる。
遠藤取締役から回答がありました。しっかりと回答していました。成長がうかがえますね。今後に期待です。
(2)２月の増資の目的について
　株主数を増やして流動性を高めること、ＤＶＤ投資のための資金調達、財務体質の強化のため。
(3)なぜ今年は株主総会集中日に開催したのか
　スガイやフォーユーなどの上場子会社が増えたので、これらの会社の総会と重ならないよう調整した結果です。来年は早目に調整して、集中日を外すよう検討したい。
(4)機関投資家向けに決算説明会を開催しているが、個人投資家向けのＩＲと格差があるので、説明会の様子をビデオに撮りホームページで公開して欲しい。
　個人向けにも年に数回説明会を開催している。決算説明会の公開は検討してみたい。
(5)リサイクル事業に期待していたが、フォーユーと提携したのはなぜか。
　リサイクル事業は買取マニュアルの整備など手間も掛かるので、ある程度の規模を確保するのが大切である。ゲオのリサイクル店だけでは規模が小さいが、大手のフォーユーと提携することで２３０店くらいの規模になる。フォーユーと提携することで時間を買った。今後協力して日本一のリサイクルショップを目指す。
(6)今朝、立会外分売を行ったが、目的とどの株主の株を分売したのか。
　目的は発表の通り流動性の向上を図るためです。藤田商店の持株の一部を売却した。以前ＶＣの持株を売却したいという話があったが、（市場で売却すると株価への影響が大きいので）これを藤田商店に引き取ってもらっていた。これをどう売却するか検討してきたが、市場変更やＭ＆Ａの発表などが続いたことから、インサイダー取引に抵触する恐れがありなかなか売却できなかった。この部分を今回分売という形で売却した。その他の持ち株については長期保有と聞いており当面売却の予定はない。
(7)出店数は予定通りであるが、ＦＣ出店が進んでいないのではないか。
　昨年はＦＣの仕組みがまだ出来上がっていなかったので、ベスト電器など大手中心に進めたが、今年からは仕組みも出来上がったので本格的に取り組む。ＦＣの申込みがあっても直営店のエリアと重なってしまうため、断るケースもある。
(8)ゲオビービーの現状について教えて欲しい。
　１月時点の申込者は１０万人と発表しているが、６月末時点では３０万人まで増えている。現在ＳＴＢを順次発送しているが、手元に届いているのは８万人程度である。店舗の品揃えと比べるとまだまだタイトルが少ないと感じている。
(9)スポーツクラブに期待しているが今後の展開について教えて欲しい。
　フィットネスクラブに参入した目的は２つある。
１つは、欧米と比べてフィットネスへの参加率が低い（米国１０％、日本３％程度）が、それはお店が少ないからである。急成長は見込めないが、これからも着実に成長していく業界であると考えていること。
２つ目は、ゲオの出店候補地として大型物件の話もあるので、アイテムの１つとしてフィットネスクラブも加えたい、ということである。現状会員は順調に増えており、今期は７店の出店を予定している。フィットネスクラブの無い地方都市中心に展開していく。ホームページも改善していく。
(10)ゲオエステート（不動産事業）の今後の見込みについて
　大手デベロッパーの売残り物件を安く買い取って再販している。今後も３０〜５０億円程度の売上見込みである。土地を手当てしてマンション分譲というようなリスクの大きいことはやらない。Ｍ＆Ａなどで不動産が付いてきた場合は、マンション分譲なども検討する。

質疑応答を聞いていて、本業のレンタルはこれからも順調に推移しそうですし、フィットネスクラブやリサイクルショップの成長にも期待できそうだなと感じました。ゲオお得意の低コスト運営で会費を抑えたフィットネスクラブは期待できそうですね。

その後決議事項の審議に入りましたが、第２号議案　定款の変更のところで質問が２人ありました。それほど重要ではない内容でした。質問に対する回答の中で一部間違いがあり、再度決議をしなおしたのが珍しかったですね。

その後、休憩を挟んで経営近況報告会が行われました。冒頭のビデオは毎回見ている内容です。
今年の出店計画は期末９８０店、来期には１０００店を突破する予定です。ＤＶＤの在庫を強化したので、一時的に減価償却費が急増し利益面に影響が出ますが、品揃えも充実するので今後に期待が持てそうです。ビデオからＤＶＤに置き換わることで、店のスペースに余裕が生まれるので、ここに他の商材を入れて既存店売上を強化していく予定のようです。

その後質疑応答となりましたが、経営近況報告会開始から１時間程度で質問打ち切りとなりました。せっかくの機会ですから質問が無くなるまで対応して欲しいですね。
主な質問内容は、
(1)日曜に総会を開催する考えはないのか？懇親会はもうやらないのか。
　毎年恒例の質問ですが、沢田社長の間は懇親会はやらないようです。高級ホテルでのパーティーが好きではないそうです。確かに会場費にお金をかけるより、内容をもっと充実して欲しいですね。
来年はヒルトンで開催して欲しいとか、前社長の考えを継続すると言っていたではないかと追及していましたが、沢田社長は事業運営については前社長の考えを継続している、懇親会については自分の考えで判断すると答えていました。
(2)ビデオからDVDへの置き換え以降の戦略はどう考えているか。
　ＤＶＤのレンタル比率は９８％位まで行くと考えている。その分スペースに余裕が出来るので、古本やリサイクルショップの衣料などの商材を入れて既存店を強化して行きたい。
(3)ゲオビービーの利用単価はどれくらいか。損益分岐点となるユーザー数はどれくらいか。
　利用単価は１２００円〜１６００円／月くらい、損益分岐点は接続ユーザーで３０万人です。
(4)レンタルゲームへの対応はどのように考えているか。
　検討はしているが、レンタル禁止期間の問題などがある。中古販売とレンタルを比べると、価格面でお客さんにメリットがあるのか現状では不透明で差別化が難しい。
(5)店舗に盲導犬協会への寄付金を入れる箱が置いてあるが、ゲオからも寄付金を上乗せして欲しい。
　社会貢献活動も大切なので検討していきたい。
(6)男たちの大和へ出資しているが利益が出ているのか。
　案件を絞ってリスクをおさえながら映画に出資している。男たちの大和も利益が出ているが、２次利用、３次利用もあるので最終的な利益額はまだ確定していない。
(7)次世代DVDレンタルへの対応について
　まだメーカーの方でレンタルの仕組みが決まっていないので現状では何とも言えない。
(8)店によって品揃えや料金がばらばらである。なんとかならないのか。
　DVD中心の品揃えになったので、狭い店でも品揃えは充実してきたと思う。価格は競合店の状況などによって柔軟に設定している。DVDの品揃えも強化したので、今後はレンタル価格を上げることも検討していきたい。
(9)今年の総会場所はエレベーターが少ないなど使いにくい。次回は別の場所にして欲しい。
　総会の場所は毎年総会後に決めており、今年も勝川のホテルで開催する予定だった。しかし公募増資などで株主数が増えたことから急遽会場を変更したのでここしか空いていなかった。来年については充分検討する。
ここでまた前に質問した株主からヒルトンでやれと声が掛かった。そんな費用の高い場所でやる必要はないと思うが。
(10)レンタルは全く利用しないので、レンタルを利用しない株主向けの優待を検討して欲しい。
　現状の優待制度は好評であり、この内容で継続したい。半期毎に1000円分のポイントが付くので、お孫さんにゲームなどを買ってあげるなど活用して欲しい。
ゲームも半額になるのか？と聞いていました^_^;　それはちょっと無理でしょうね(笑)

人前で話すのが苦手なのはしょうがないと思いますが、もう少し練習する必要があるんじゃないでしょうか？アナリスト向けの決算説明会も原稿の棒読みなんですかねぇ。株主ほど暖かくは見守ってくれないと思うんですが。
業務を執行する社長に加えて、対外的な顔となる会長職を設けるなど工夫が必要なのではないでしょうか。
フィットネスクラブの展開など業績面では期待出来そうなので、取締役の業務分担を検討して欲しいですね。アナリストの印象が良くなればもっと株価も上がるんじゃないかな。