CMBS

commercial mortgage-backed securities
商業不動産ローン担保保障、ホテル、オフィスビル、スーパーマーケットなどの商業用不動産向け融資をひとまとめにして、証券化した投機商品、商品用不動産ローンを特定目的会社（SPC）が購入し、複数のローンをプールし、これらを担保にCMBSを発行する、通常は、数種類の格付けの証券を発行して投資家にはんばいする、野村證券が米国で事業化して、巨大なビジネスに育て上げたが、1998年のロシア危機後に株価が暴落して、巨大損失を計上、
サブプライムゾーン（信用力の低い個人向け住宅融資）問題に端を発した信用縮小でCMBS市場で最も買い手が激減し、CMBSと米国債とのスプレッド（利回り格差）は拡大した