支那はリーマンショックを踏襲するw

中国の債務問題、政府が繰り出した「解決法」とは
By Anjani Trivedi
2017 年 11 月 11 日 01:05 JST

　中国政府は窮地に立たされている。債務を削減する方針を打ち出したものの、借り手の国内企業の資金力が乏しくなり、経済の足を引っ張っている。

　そこで繰り出した解決策は「証券化」だ。

　バンクオブアメリカ・メリルリンチのアナリストらによると、中国で住宅ローン、自動車ローン、クレジットカードローンなどの債権を証券化した資産担保証券（ABS）の発行額は1-6月期に61％増加し、年末までに1700億ドル（約19兆円）に達する可能性がある。そうなれば欧州での発行額の2倍に相当する。既に今年これまででも中国の発行額は世界2位となっている。

　証券化が急拡大している一因には、政府の後押しがある。当局は数カ月前から、2012年以降に行われた証券化の試験プログラムを再び導入したほか、新しいプログラムも立ち上げ、銀行やノンバンクなどに参加を促している。今年の伸びをけん引しているのは、自動車ローン債権の証券化や、企業への貸出債権を裏付けとしたローン担保証券（CLO）。中国の電子商取引大手、阿 阿里巴巴集団 （アリババグループ）傘下のマ蟻金融服務集団（アント・フィナンシャル・サービシズ・グループ）、米自動車大手 フォード・モーター 、独 フォルクスワーゲン などが積極的に発行している。

　中国で証券化が拡大すれば、誰もが得をする可能性がある。原資産を保有する銀行などのオリジネーターが、例えば住宅ローン債権をまとめて特別目的会社へ移管し、その特別目的会社が投資家へ証券を発行する。銀行は証券化した資産をバランスシートから外すことができ、貸し出しをさらに増やす余地が生まれる。利回りの高い投資先を常に追い求める中国の投資家は、現時点ではほとんどリスクを冒さずに、5％を超えるリターンを得られる可能性がある。代替的な資金調達源の出現は、増え続ける金欠の借り手を救うことになる。こうした市場の成長はABSの公正な価格設定に寄与し、中国市場は深みを増すはずだ。

　ここまでは何もかもうまくいく。世界的な金融危機で評判を下げたABSだが、中国ではまだそこまで複雑化していない。デフォルト（債務不履行）の割合も依然低い。

　しかし、中国政府が信用資産の質悪化に対処する手段として、ABS市場に過度に頼りすぎるようになっている兆候が見受けられる。今年は少なくとも12行に不良債権の証券化を許可した。クレジットカード債権の証券化に動いた銀行もある。財政省は今年夏、インフラプロジェクトの資金調達方法として証券化を利用することを奨励した。その際に、返済できなくなっても投資家が打てる手だてはないとまでうそぶいた。

　ここまで来ると、リスクが満ちあふれていることになる。中国には証券化に関する包括的な法律が存在せず、規制も複数の当局によって別々に行われている。つまり国家の優先事項と相いれない場合、投資家保護が限定されるかもしれない。ABS市場の急拡大で、中国政府は債務問題を当面先送りできたようだが、長い目で見れば問題はいっそう大きなものとなりかねない。
http://jp.wsj.com/articles/SB10955569506723394878604583507362638310512
＞中国で住宅ローン、自動車ローン、クレジットカードローンなどの債権を証券化した資産担保証券（ABS）の発行額は1-6月期に61％増加し、年末までに1700億ドル（約19兆円）に達する可能性がある。

2007年のサブプライム住宅ローン危機がリーマンショックの始まりでした。
ローンが焦げ付き始めたにもかかわらず証券ランクはAAAのまま売られ続け被害が拡大しました。
ついには約6000億ドル（約64兆円）の負債を抱えてリーマン・ブラザーズが倒産し、世界中に連鎖反応を起こしました。
今支那がやってることはリーマンショック前のウォール街の繁栄と同じです。
政府まで後押ししているので更に悪い^^;

＞中国の電子商取引大手、阿 阿里巴巴集団 （アリババグループ）傘下のマ蟻金融服務集団（アント・フィナンシャル・サービシズ・グループ）、米自動車大手 フォード・モーター 、独 フォルクスワーゲン などが積極的に発行している。

支那だけでなく欧米企業も加わってます。
リーマンショックの恐怖をすっかり忘れてるみたい^^;