「Classicで使用する起動ディスク上にMac OS9システムフォルダを検出できませんでした。Mac OS 9.1以降(Classic環境のサポート)をコンピュータにインストールしなければならない可能性があります。別のボリューム上のシステムフォルダを選択するには、“Classic環境設定を開く”をクリックして下さい」
というダイアログが表示されます。そこで“Classic環境設定を開く”をクリックすると、今度は
「Classicシステムフォルダがありません。Classicに対応しているMacOS9がインストールされていません。Mac OS 9.1以降(Classic対応)をインストールして下さい」
Photoshop7のシステム要件https://helpx.adobe.com/jp/photoshop/system-requirements.htmlには
・PowerPC G3、G4 または G4 デュアルプロセッサー
・Mac OS 9.1、9.2 または Mac OS X v.10.1.3
とあるようなので、OS 9でも動くようですよ。
OS Xを10.1.2から10.1.3に上げるのは少し手間がかかりそうです。
たぶん、アップデートデータを探してダウンロードしてこないといけません。