加藤肇：前向き!!投信ゼミナールコミュの【中国：１～2月の貿易統計について考える】

＞2014/03/08：＜中国税関総署＞

◇中国貿易統計：1～2月の輸出…海外の回復を受け予想を超える前年同期比15%増

・2015年2月の輸出…前年同月比48％強増加＞市場予想の14％増
⇔春節（旧正月）の連休時期が2014年と異なる
∴統計には「歪み」が指摘
↓
・2015年1～2月の輸出…「歪み」が少ない
▽前年同期比：＋15％

・2015年2月の貿易黒字
▽＋606億ドル（約7兆3,200億円）
…2015年1月に記録した過去最高額（600億ドル）を上回る

・地域別輸出（2015年1～2月）：人民元建；年初来前年比
▽米国…＋21％
▽東南アジア諸国連合（ASEAN）向け…38％

＜李克強首相＞：全国人民代表大会（全人代、国会に相当）
＊政府活動報告＊
：：中国経済の問題点：：
（１）過剰生産能力
（２）革新不足など
∴今後の方針
☆経済成長に多少目をつぶっても構造改革の推進を維持
↓
・中国経済のプラス材料のひとつとして純輸出に注目
・2015年の貿易目標…＋６％
（１）輸出免税負担制度の整備
（２）費用徴収ポジティブリストの作成
（３）貿易の利便化の向上を含む対外貿易の安定成長をサポートする政策措置

☆☆注目点☆☆

□＜中国貿易統計＞：2015年2月；前年比
・輸出：＋４８．３％＞市場予想（＋１４．２％）…米国向けなどの回復※２
・輸入：▲２０．５％＜市場予想（▲１０．０％）…燃料価格の下落など※１

※１：（輸入の▲要因）
（１）国内需要の鈍化
…中国国内の経済活動と（原材料の）輸入の方向性に緩やかながら相関関係あり
！景気が悪くなると輸入が少なくなる
（２）燃料など輸入価格の下落…輸入の足元の大幅な減少の要因
・原油の輸入数量：年初来前年比＋　４．５％
・原油の輸入金額：年初来前年比▲４４．０％
…価格下落の影響大

※２（輸出の好調）
・米国や景気が底堅い東南アジア向けを中心に輸出が回復
…今後はユーロ圏の回復が視野に入る可能性も

★★人民元★★
・３カ月余りで２回の利下げ
▼他の新興国同様に通貨（人民元）安進行
・中国当局…追加的な金融緩和政策を維持
▼人民元安要因存在
⇔
・貿易収支…過去最高額水準で推移
▽人民元安の勢いに変化が見られる可能性も

＜結論＞
依然として…「中国ネタ」でなにかが売られたら…笑ってみてるか黙って買い！！

元ネタとグラフはこちら
↓
http://www.pictet.co.jp/archives/54334