商品先物取引研究会コミュの5/22

●［今日の視点］貴金属＝軒並み上昇、ＮＹ高を引き継ぐ
08/05/22
　東京貴金属は、軒並み上昇して寄り付く見通し。円高となったが、ニューヨーク高を
引き継いで軒並み買い優勢となろう。
　　　　　　　　　　　　
　午前８時１０分現在の現物相場は前営業日の引け時点と比べ、金が１０．７０ドル高
の９３２．９５ドル、銀が３２セント高の１７９８セント、プラチナは１５．５０ドル
高の２１９０．００ドル、パラジウムは１０．５０ドル高の４５４．５０ドル。
　午前８時１０分現在のドル・円相場は、１ドル＝１０３．０２／０６円と前営業日の
引け時点と比べ、０．３９円の円高。　　　　
　先限の寄り付き目安は、金が３１１４円前後、銀は６０３．０円前後、プラチナは
７０４０円前後、パラジウムは１５４５円前後。　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　
【金はドル安や原油高が支援】
　金はきのうの海外市場では、ドル安や原油高を受けて続伸した。
　ユーロは独ＩＦＯ業況指数が予想外に上昇し、独経済の底堅さを示したことを受けて
上昇した。また原油が史上最高値を更新しており、金の支援要因となった。ニューヨー
ク証券取引所（ＮＹＳＥ）の金ＥＴＦ（上場投資信託）の現物保有高は横ばいで推移
し、長期投資家は様子見に回っているが、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が経済見通しを
大幅に下方修正しており、今後、米サブプライム問題の長期化に対する懸念から金の
買い意欲が強まる可能性がある。９３０ドル前後での実需筋の買い意欲は後退している
とみられるが、長期投資目的の資金が流入すると再び上値を試す可能性が出てくる。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　銀はきのうの海外市場では、ドル安や他商品の上昇などを受けて続伸した。２０日の
ニューヨーク銀の取組高が増加し、買い戻し以上にファンド筋の新規買いが入ったもよ
う。安値もみ合い圏を上放れる格好となってテクニカル面でも改善しており、今後、フ
ァンド筋の買い意欲が強まる可能性がある。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
【東京プラチナ先限は７０００円前後の抵抗帯から一段高へ】
　プラチナ系貴金属（ＰＧＭ）はきのうの海外市場では、ドル安や他商品の上昇を受け
て上値を伸ばした。
　東京プラチナ先限は１９日の急伸後、７０００円前後が抵抗帯となっていたが、きょ
うの商いで上放れることになりそうだ。取組高も増加しており、引き続き買いが入る
と、３月高値７４２７円が意識されることになろう。

●［今日の視点］石油＝大幅続伸の見込み
08/05/22
　国内石油市場は、計算上は大幅続伸して寄り付くことが予想される。ニューヨーク原
油が１３０ドルを一気に突破して、史上最高値を更新したことで、買いが先行する見込
み。
　　
　海外原油相場とドル・円相場の変動幅から換算すると、寄り付き時点での前日比は、
ガソリン・灯油・原油のいずれも２３３０円高となる。
　　
　値幅制限は東京ガソリン・灯油・原油のいずれも２７００円となる（いずれも当限は
除く）。
　　　　　
　今日の東京石油市場は、急伸して始まる見込み。ニューヨーク原油が原油在庫の急減
やドル安を背景に急騰したことで、買いは先行しよう。期先中心に２０００円を超す上
げが見込まれ、連日の急騰となる。ただ、短期間で大きく上げていることで、利食い売
り圧力も強そうだ。東京の石油製品は、明日納会を迎える。灯油は現物市場でのタイト
感などもあり堅調な納会か。ガソリンも現在の海外原油相場の急騰からすると、弱気は
しにくい。
　　　　　
【ＮＹ原油は急騰】
　２１日のニューヨーク原油は急騰。米エネルギー情報局（ＥＩＡ）の在庫統計で原油
在庫が予想外に減少したことや、ドル安などが材料視された。一時１３４ドル台まで上
昇して史上最高値を更新した。
　７月限は前日比４．１９ドル高の１３３．１７ドルで引けた。その後の夜間取引で
は、８時１７分現在、１３４．２５ドルで推移している。

●［今日の視点］とうもろこし＝反発か、シカゴ高から
08/05/22
　東京とうもろこしは、反発か。シカゴコーンが大幅高となったことから５００円を超
える上昇となる限月が多いとみる。前日の下げで押し目底を探る動きから下げ基調に転
換の可能性も感じられたが、きょうは今週に入り売り建てられた玉の買い戻しが増えそ
うだ。

　夜間取引は午前８時７分現在、新穀１２月限は前日比１．００セント高の
６３４．５０セントで推移。２１日のバルティク取引所のパナマックス指数は前営業日
比１７８ポイント安の１万１２４７ポイント、ケープサイズ指数は同２３ポイント高の
１万８１２８ポイント。
　円相場は午前８時１６分現在、１ドル＝１０３．０２円と、２１日の午後３時と比べ
ると、０．２５円の円高。
　　　　　　　　
【東京は弱気ムード後退か】
　２１日の東京とうもろこしは下落。先限は４万０１９０円まで下落し、４万円割れが
現実味を帯びていた。しかし２１日のシカゴコーンが大幅高となったことから、きょう
は反発し、弱気ムード台頭は一服しそうだ。円高が戻り圧迫要因だが、商品相場全体が
上昇するとみられ、売り手控えムードで堅調に推移か。

【シカゴコーンは大幅高、新穀１２月限は６３０セント台維持して引け】
　２１日のシカゴ・コーンは大幅高。原油高を背景に商品相場がほぼ全面高となり、旧
穀７月限は６ドル台を回復、新穀１２月限は６３４．７５セントまで上昇し、６３０セ
ントを引け値で維持し、おおむねこの日の高値で引けた。２４日から３連休となり、
２２、２３日は玉整理中心の動きとなる可能性はあるが、この２日間で崩れなければ、
１９日の安値が押し目底となる。今週末のコーンベルトは、２４日から２５日にベルト
西端と北西部ににわか雨、または雷雨があるが、その他の地域は降雨はない見込み。降
雨は２６日に北西部から南東端にかけて拡大するとの予報が出ている。　　　

●［今日の視点］大豆＝堅調見通し、シカゴ高や夜間の続伸で
08/05/22
　東京大豆は、円小幅高となったがシカゴ高と夜間取引の続伸を背景に計算上は９００
円前後の上昇で寄り付く見通し。
　今日の値幅制限は、Ｎｏｎ・一般とも通常で、Ｎｏｎが２０００円、一般が１６００
となる。
　円相場は午前８時現在、１ドル＝１０３．０５円と、２１日の午後３時時点と比較し
て０．２２円の円高。
　　　　　　　　　
【Ｎｏｎ先限が一目の雲を突破するか注目】
　２１日の東京大豆は、シカゴの反発を背景に堅調に寄り付いたが、その後の円ジリ高
を嫌気した売り物に圧迫されてマイナスサイドに転落する限月が続出した。ただ後場に
は円高が一服したことから買い戻しが優勢となり、Ｎｏｎ先限と一般の期中１０月限を
除いてプラスサイドに切り返した。
　前場の軟調地合いを後場に入ってから取り戻す動きが続くなど、大豆は連日で引け味
の良さが目立っている。今日のＮｏｎ先限はチャート上ではこう着状態から上放れて一
目の雲を上抜くとみられ、上げ余地が拡大する可能性がでてきた。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
【大豆の作付け増加観測後退や原油高で急伸】
　２１日のシカゴ大豆は、夜間取引では前日の弱基調を引き継いで売り先行も、その後
はドル安や金・原油の上昇を背景に戻り歩調となった。通常の立会いでは、原油の急伸
や産地の好天予報によりコーンの作付けが進んで大豆の作付け増加観測を後退させたこ
とから投機買いが殺到して上値を伸ばした。　

●［今日の視点］コーヒー＝堅調、海外市場高にも円高が上値抑制
08/05/21
　東京コーヒーは、２０日の海外市場がニューヨーク、ロンドンともに上伸したことに
支援されるものの、為替が１ドル＝１０３円台半ばまで円高に振れていることで、上げ
幅は抑制されそうだ。。
　アラビカは先限は再び２万４０００円台を回復しそうだが、このところ日中の動きが
こう着しており、今日も場中に為替が大きく動かなければ、寄り付き後は同様の展開と
なろう。　　　　
　　　　　　　　　
　計算上の寄り付き予想は、アラビカは前営業日比１５０円高、ロブスタは８０円高。
　円相場は午前８時２２分現在、１ドル＝１０３．５６／６１円。
　　 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 　　　　
【ニューヨークは続伸】
　ニューヨークは続伸。ドル安を背景にして、原油がさらに高値を更新したことなと
で、買い意欲が強まった。ただ、値動きとしてはこれまでのレンジ内での上伸にとどま
っている。
　７月限は上値トライを試みたが、高値は１３７．７０セントまでで、２００日移動平
均線（１３８．０４セント）が上値抵抗となった。引けは１３６．８０セントと、５０
日移動平均線（１３６．６１セント辺り）を維持した。

●［今日の視点］粗糖＝ＮＹ反発や他商品高から反発の見込み
08/05/22
　きょうの東京粗糖は、２１日のニューヨーク粗糖が総じて反発し、他の商品も原油の
大幅高につれて軒並み上昇しているため、連動して高寄りすることが見込まれる。

　午前７時５０分現在のドル・円相場は１ドル＝１０３．００／０４円で取引されてい
る。

　先限の寄り付き予想は、前日比４００円高の３万６１４０円。

【ＮＹは７月限以外が反発】
　２１日のニューヨーク粗糖は期近７月限を除いて反発した。ドルが対ユーロで１カ月
ぶりの安値水準へと落ち込んだことや原油相場の高騰が下支え要因となり、新砂糖年度
に該当する限月については買い戻しが先行した。
　７月限は、現物のだぶつきが反映されてスプレッド絡みで売られたもよう。

【買いにくい場面は続く】
　２１日の東京粗糖は続落したが、前日の急落による下げ過ぎ感からおおむね小幅安に
とどまった。原油高につれて石油製品が急伸していることや、海上運賃の高騰が売り込
むのをためらわせたようだ。
　きょうは反発が予想されるが、ニューヨークが本格的な戻り足をみせるまでは買いに
くい場面が続きそうだ。　

●［今日の視点］ゴム＝原油一段高で反発の見込み
08/05/22
　きょうのゴム相場は、２１日の海外市場ではニューヨーク原油が一段高となり、他の
主要商品も軒並み上昇していることで、円高をこなして反発することが予想される。

【原油高騰でインフレ懸念増大】　
　２１日のゴム相場は小幅安で引けた。前場は原油高につれて東京先限が３２０円台を
つけるなど堅調に始まったが、その後は最近の上昇に対する警戒感から上値が重くな
り、午後では為替が円高に振れたことで引けにかけてマイナスサイドに沈んだ。
　きょうは為替は円高傾向にあり、株も下げることが予想されるが、原油の高騰にとも
なうインフレ懸念の増大から商品市場に資金が集まりやすくなっているようで、買いが
優勢な場面となりそうだ。

　きょうの予想レンジは東京ゴム先限ベースで３１５〜３２０円前後。
　
　午前７時５０分現在のドル・円相場は１ドル＝１０３．００／０４円、タイバーツ相
場は１ドル＝３１．８４／８７５バーツで取引されている。
　
【シンガポールは総じて続伸】
　２１日のシンガポール市場はＲＳＳ３号とＴＳＲ２０は続伸したが、ＲＳＳ１は値動
きがなかった。
　ＲＳＳ１号期近６月限は前営業日と変わらずの４２０．７５シンガポールセント、Ｒ
ＳＳ３号期近６月限は同１．００米セント高の３０６．００米セントＴＳＲ２０期近６
月限は同０．７５米セント高の２９９．００米セント。

　２１日のタイオファー（８月積み）は３０５セント。輸入換算価格は３２３．３９
円。

●［今日の視点］為替＝ドル・円は軟調に推移か
08/05/22
　今日のドル・円相場は、軟調に推移しそうだ。前日にドル・円が１ドル＝１０３円割
れまで一時下落した流れを受け、ドル売り／円買いが優勢になろう。９日と１２日の安
値１０２．５５円を下抜けば、１０２円の節目を試す展開になる可能性がある。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　今日のドル・円相場の予想レンジは、１ドル＝１０２円前半〜１０３円台前半。
　　
【米国の利下げ休止観測広がる】
　２１日に４月２９・３０日開催の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）の議事録が公表
された。議事録では、４月のＦＯＭＣでの０．２５％利下げは、大半の委員にとって
「微妙な判断だった」ことが明らかになるとともに、インフレ見通しの上振れリスクを
懸念していることが示され、こうしたことを受けて米国の利下げ休止観測が広がってい
る。　　
　　　　　　　　
【ＮＹダウが大幅続落】
　ニューヨークのダウ工業株３０種平均は２１日に大幅続落した。原油の高騰や米連邦
準備理事会（ＦＲＢ）による米国経済成長見通しの引き下げが嫌気され、一時２５０ド
ル以上下落し、引けでの下げ幅はおよそ２２７ドルになった。
　今日の日経平均は続落する見通し。シカゴの日経平均先物の期近６月限は２１日に大
証比１５５円安で引けており、今日の日経平均は１万３８００円割れに沈む可能性があ
る。
　　　　　
【３月のユーロ製造業受注指数は前月比０．５％低下の見方】
　今日は４月の英小売売上高指数や３月のユーロ鉱工業生産指数が発表される。４月の
英小売売上高指数に対する大方の予想は、前月比０．５％低下、前年比４．２％上昇、
３月のユーロ鉱工業生産指数に対する大方の予想は、前月比０．５％低下、前年比
４．８％上昇となっている。