現場の外国為替！コミュの相場コメント

サゲちゃん：「羊さん、風邪は大丈夫ですか？」

羊：「苦しんでいます。しつこい風邪に・・・やはり、健康でないと駄目だね。『健全な魂は、健全な肉体に宿る！！』byルソーですよ・・
ところで、相場の状況を教えてちょうだい。」

サゲちゃん：「はい、まず相場で目立っているのは、やはり円の弱さです。カナダ円は１１１円台ですよ。１００円に乗せて話題になっていたのに・・・ユーロ円も最高値近辺ですし、その他の通貨も円安が際立っています。
IMMの数字もそれを裏付けています。
５月１５日時点ですが、円の売り持ちは１２万７千枚強に増加しています。２月以来の大きな持ち高です。ユーロの買い持ちは、過去最大の１１万９千枚強（２０３億ドル）となりました。」

羊：「なるほど、このIMMデータだけ見れば、これ以上の円安進行の余地は限られるね。特にユーロ円は・・・しかし、相場はIMMだけではない。問題の日本の個人投資家の動きはどうかな？」

サゲちゃん：「今週から、来週にかけて外貨建投資信託、外債等が１５本程度あるようです。売行きは好調な見込みであり、円は売られやすいと予想されます。
羊さんは、この相場をどう思いますか？」

羊：「私は、やはり絶対金利差プラス先行きの金利期待の両方の観点から、円の弱さが続く環境に今のところ変化はないと思います。世界の株式市場も好調で、キャリートレードの最適な環境は継続しています。しかし、これは永遠ではなく、ここ数年の最終局面に入り始めていると考えていますが、まだその兆候は出ていません。
ドル円は、ドル高も相まって１２１円６５銭近辺のダブルトップのラインをトライするでしょう。抜ければ１２２円１９銭の今年の最高値をトライしそうです。ただし、１２２円台はこれまでもすぐに反落しており、そこからの伸びは期待しずらいと思います。スピードは鈍くなるでしょう。

一方でここずっと弱かったドルですが、ドルは過剰の悲観論が後退して買い戻されていますが、これは当面継続すると予想します。ユーロは良い材料が出尽くしていますし、下値に脆くなりそうです。１．３１台前半までは視野に入れています。ユーロのロングポジションが大きいことから、やや危険な感じが出ています。

その結果、ユーロ円も１６５円に達する前に１６３円台から反落し、１６０円割れはあるかもしれません。しかし、中期的にはまだ円安方向だと思います。」

サゲちゃん：「気になるポイントは？」

羊：「先週末に中国が人民元の実質切り上げをしました。１日の変動幅を拡大したのです。これでドル円は１２１円台から１２０円半ばまで円高となりましたが、すぐに１２１円台に戻りました。これは意外でした。
すでに、アジア通貨高＝円高の方程式は崩れていますが、それでもここまで反応しないのは意外でした。
ただし、やはりアジア株の動きには注意が必要ですね。中国はいろんな意味で危険な成長をしている。そうした成長は、何かのきっかけでもろくも崩壊することがあります。大抵、そこには政府の政策が絡んでいます。世界全体が株高で沸いています。ポジションが偏っています。
不意のリスクには弱い環境です。アジア株の混乱＝変動率の上昇＝円高の方程式は非常に力強く生きていますので、注意が必要でしょう。」