ＩＭＦ（国際通貨基金）・PB（プライマリー・バランス）黒字化は不要？

どうも国際通貨基金（以下ＩＭＦ）内部では分裂が起きているのかも知れません。

元ＩＭＦのチーフエコノミストであったフランス生まれのアメリカＭＩＴの経済学者
「オリヴィエ・ブランシャール教授」が、「日本の財政政策の選択肢」という論文で、
「日本はプライマリー・バランス（以下PB）の黒字化など気にせずに赤字で構わないから
経済再生に向かえ」と述べたのです。

ブランシャール教授は、「長年、日本政府はPBの黒字化を目標としてきました。
PB赤字のGDP比は平均５．４％、純債務残高対GDP比は
６４％から１５３％まで着実に上昇しました。
現在、PB赤字は２．９％、財政赤字は３．２％であり、純債務残高対ＧＤＰ比
（ＩＭＦの定義による純債務）は１５３％で概ね安定しています。
日本国政府は２０２５年度までにPBの黒字化を実現することを宣言しています。」と述べ、

そして「これは正しい目標でしょうか？」と疑問を呈しています。

その上で「現在の日本経済の見通しのもとでは、長期間にわたって
PB赤字を続けることが必要とされることを我々は主張します。」として、
PB黒字化目標は間違っていることを告げております。

ただ「それ自体が望ましいからではありません。望ましいものではないし、
高水準の債務はリスクを伴うものです。」と、ＩＭＦがいままで主張してきたことの
擁護も忘れてはおりませんけど。

その上で「現在の状況下では、需要を保ち、経済を潜在水準に保つための
最善の手段と考えられるからです。」と付け足しております。

要するに、「PBの赤字は良いことではありませんが、金融政策は量的緩和や
マイナス金利に至るまで可能なことを全て行いましたがだめでした。
金融政策だけでできることには限りがあります。」ということのようです。

その理由は三橋貴明氏らが昔から述べていたこととほぼ同じです。
何をいまさらとも思いますが、ある意味でＩＭＦのＭＭＴへのすり寄り、
または白旗を掲げたとも考えられます。

ＭＭＴの論争はまだ続いているようです。
「国はいくら借金しても大丈夫？ 驚きの経済理論“ＭＭＴ”とは」
などという番組が、５月１９日頃ＮＨＫで放送されたようですね。

気になるのは「国は幾ら借金をしても大丈夫？」というくだりです。

いかにも無制限に借金が出来るがごとく印象操作しています。
現実には「インフレーター」と「デフレーター」という経済指標があり、
デフレーターが０に近づくまで国債を発行しても大丈夫であると言うことで、
無制限ではありません。

国民経済を司る我々はミクロ経済しか念頭にありません。
ミクロ経済学とは経営などに関する経済学で、お金の「出」と「入り」を記録し、
黒字化を目指し努力します。しかし国家財政はマクロ経済学で判断します。
マクロ経済学はお金の「出」と「入り」ではありません。
経済社会全体の膨張と収縮をコントロールする経済学なのです。
即ちマクロ経済学には「お金を作る、その作り方」を包含した経済学だからです。

お金は「日本銀行（中央銀行）」で作ります。作り方は「借金」として作るわけです。
この借金の裏書は国民の労働です。
ですから一万円札とは日本銀行の一万円の借金を意味します。
国民は労働を行い、この一万円の支払いを受けます。
支払を受けた人は、他の人の一万円の労働を、この日銀の一万円の
借用書で買うことが出来ます。
他の人の労働とは、商品になっていたり、サービスの提供であったりします。
こうして日銀の借用書が流通するわけです。

政府も借金をしてお金を作ります。作り方は「国債」の発行です。
国債も日本銀行券も共に借金であり同じものです。ただ国債は流通しません。
法律ですから。ですから銀行で日本銀行券に変えて使います。
国内に流通して良いのは「日銀券」だけです。（金融上の流通は除きます）

ですからマクロ経済学では、この借金を減らすことは、お金を減らすという意味になります。
即ち経済社会を縮小することです。財務省が何故そうしたいのか意味は判りません。
経済社会が縮小すれば、そこで食える人数も減らさざるを得ません。
ですから少子化となるわけです。

政府の借金を減らすために増税することは、経済社会の縮小を早めることにはなりますが、
財務省がどうしてそうしたいのか、その理由が解らないのです。
国の借金は家計簿の借金（ミクロ経済）とは全く違う訳ですからね。

ＭＭＴとは、このことを示しただけです。

理論と言っていますが、現実を明確に表現しただけのことです。
ショックが走ったのは、いままで気づかなかったことだからでしょう。
ＦＲＢのパウエル議長とか、安倍首相、麻生財相、黒田日銀総裁は
ＭＭＴを「間違った経済理論」と述べています。アメリカの著名な経済学者も同じです。
しかしＭＭＴは経済理論などと言うほどのものではありません。

そしてアメリカ・バード・カレッジのランダル・レイ教授は、
「今はあらゆる人がＭＭＴを批判しているが、将来、議論はひっくり返ることになるだろう。」と、
当然のごとく述べています。

昔、ニクソンショックというのがありました。
アメリカのニクソン大統領が、突然「ドルの兌換を止める」と発言したからです。
兌換とはドルを金に交換することです。
「そんなことをしたら世界がインフレになる」と騒いだ人達も居ましたが、
結果は何ごとも起きませんでした。
ドルは石油取引に使われていましたし、何と言っても当時のアメリカの生産力が
大きかったからです。

しかし驚くべきことは、その時までドルは何時でも金に交換出来るとなっていたことの方です。
誰もそんなことはしようと思っていないのに・・・

今、ＭＭＴというものがショックを与えています。
「PBが赤字でも何の問題もない」と言うからです。
しかし現実の日本では、赤字が続いていてもインフレなどは起きず、
むしろデフレが続いています。

ＭＭＴ以外にこれを説明できることは出来ないでしょう。

そして消費税によって日本は経済社会を縮小しています。
ですから少子化が止まりません。

財務省には、なぜ経済社会を縮小させるのか、その目的を糺してみたいですね。

付け加えておきますが、ＩＭＦの指示通りに、PBを黒字化した国があります。

「PB目標」に真面目に取り組んだ結果、破たんしたアルゼンチンとギリシャ　です。