悪性のリセッション

元々　このCOVID-19の問題が出てくる前から
アメリカ株のPERは19倍近くに迫っていて
リーマンショック級の激震が来ることは　もう織り込み済みでした

PERの常識的な正当な値は　大体15倍程度ですが
今回の株価暴落とリセッションは　これだけでは推し量れない側面があります

例えばリーマンショックのような　単純な金融危機だけであれば
「ヒト」「モノ」「カネ」のうち「カネ」だけの影響で済むのですが
今回は「ヒト」の移動がそもそも制約されて
それに伴って「モノ」（サービス業含む）の流通が悪くなっていて
その結果　実体経済そのものがどんどん悪化していることに伴って
「カネ」の流通そのものが悪くなっていることによって
株価下落が起きていることです

例えば　COVID-19が原因なのなら　当然期待されるはずの製薬セクターでさえ
10％弱値を下げています
↓
製薬会社の資金繰りに余裕がなくなる
↓
COVID-19用の特効薬やワクチンの開発に回せるリソースがそのまま打撃を受ける

ような現象が生じるわけです

こうやって　実体経済そのものが縮小していく
↓
当然　企業業績が下がる
↓
それに引きずられて　PERが逆に上がっていくので
PERから見て　株価が割高な状態が継続する
↓
また株価が下がる

の　負のスパイラルが
今最も怖い状態です…









■NY株、史上最大2352ドル下落　入国停止措置を懸念
(朝日新聞デジタル - 03月13日 05:41)
https://news.mixi.jp/view_news.pl?media_id=168&from=diary&id=6007035