株価急落４（マイナス金利と株価への効果）

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　２９日夕の各紙web。日銀、マイナス金利導入を発表。日銀の当座口座（一般の銀行が預ける）に、利子は付けずに０.１％の手数料を取る。日本の金融政策で初。

→　これには正直驚きました。黒田総裁は市場にせかされやらされるのを嫌う、サプライズで政策効果を最大限にすることを狙う人だと思っていたので。マイナス金利はいずれやるにしても、しばらくしてから、市場が予測していない時期に突然やるんだとばっかり。。。





　　３１日朝日・地方紙。ＮＹ市場ダウ平均が２％超（３９６ドル）上昇。円相場も急落。日本のマイナス金利を好感し。

→　米国が緩和から撤退しつつあるため、新興国から資金が引き上げられつつあって、それがさらに新興国の苦境を招いていた。今回、日銀のマイナス金利によって、それが補完される（つまり日本からマネーが新興国に流れる）と世界が見ている、なのでＮＹで株が上がる。

　世間にはマイナス金利で日本企業に貸出が増えるかのように誤解している人がいるけど、そうではない。もう十分金利は低い。今さら下がっても微差で、よほど多額の借入をしていない限り影響がない。今回のマイナス金利で、円を売って外貨に換え新興国に投資が向かう動きがさらに加速する、だから円安になる。





　１日夜のニュース。300円株高となった一方、銀行などの金利は低下した。

→　前者は短期的には当然の帰結（円安になり海外投資家から割安に見えるから）。後者は中長期的にも当然の帰結。アタリマエ。





　２日朝日。マイナス金利によって、大手行株が軒並み下落。収益悪化を懸念し。

　ただし市場全体は大幅高。昨日も東証一部日経平均で終値約３４７円高。

→　銀行も、金利を下げても借り手が居なくて困るんだよね。なのでどうしても資金が海外に流出する（だから円安になる）。





　２日午後の各紙web。日経平均終値、３営業日ぶりに下落、１１４円安。原油先物価格の下落と、利益確定の売りが要因。

→　まず調整でしょう。まだ上がる可能性もある、、けれど中国経済が相変わらずなので、下がる可能性もある。良く分かりません。





　３日朝日。マイナス金利後、初の新規国債入札があった。基準となる10年もの国債の金利は、平均０.０７８％と前回の０.２５４％を大幅に下回り、過去最低に。

　銀行では金利引下げや定期預金の新規受付中止などの動きが出ている。地方紙によると、郵貯銀行でも金利引下げが不可避の見込み。

→　借り手がおらず貸出先がない銀行は、マイナス金利でホトホト困ってる。なので超低金利でも国債に関心が集まっている（ので、金利が下がる）。無理に貸し出しすると、運用先が海外になるから円を売って外貨を買うので円安になる。これが現状、起きていること。銀行の経営は苦しい。

　まぁそれで日本株が割安に見えるようになり、海外投資家が株を買うから株価が上がるし、海外から来るインバウンドが増えるから観光産業は潤い、爆買い対象商品は売れるので、悪いことばかりじゃないけどね。効果も副作用も大きな金融政策。

　ちなみに、マイナス金利がもっと高く（低く？）なると。個人の預貯金から手数料が取られるようになるかも。





　３日夕方の各紙web。日経平均終値、５５９円安の１万７１９１円。原油価格の下落が要因。

　４日夕の各紙web。日経平均３日続落、終値１万７０４４円。

→　マイナス金利導入前日（1/28）の株価（終値）は１万７０４１円。それがもう見えてきた。マイナス金利の効果、儚かったねぇ。。。市場にせかされやる緩和策は、意表をついてやる場合に比べて効果が小さい。

　そしたら、黒田・日銀総裁「追加緩和の手段に限りはない」と３日の講演で述べたらしい。早速の口先介入、黒田必死だなー。