ベンチャーキャピタルコミュのマジョリティ投資とマイノリティ投資

質問です。

VCが投資するにあたり、
?MBO等に伴うマジョリティ投資?少額によるマイノリティ投資の場合において、
株価評価や投資判断のポイントなどは変わってくるのでしょうか？

コメント(3)

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【株価評価】
これが評価額そのものを指すのであれば、変わらないと思います。
ただ、マジョリティ投資とマイノリティ投資では、株価の交渉においては変わってきます。

【投資判断】
投資判断という１点を指すのであれば、変わらないと思います。
しかし、VCにおいては投資後が重要であると個人的には思います。その観点からは、マジョリティ投資とマイノリティ投資では、当然大きく違うと思います。

[2] mixiユーザー 11月27日 15:43

＞ただ、マジョリティ投資とマイノリティ投資では、株価の交渉においては変わってきます。

具体的にはどのうような相違点があるのでしょうか？

[3] mixiユーザー 11月30日 17:14

会社側がVCファイナンスのファイナンスを必要としているということを前提におくと、

その会社が、よほど魅力的な会社でない限り、マジョリティを投資したい投資家は１社、多くても２社程度でしょう。会社側からすると、その投資家を逃した場合は、倒産、事業からの撤退、縮小などの意味することが多いはずです。その場合は、少々厳しい条件でも会社側はのまざるをえないと思います。一方、マイノリティ投資の方は、価格の交渉権は低いので、基本的にはリードの投資家と会社側が定めた金額をのむかのまないかになってきます。(もちろん、リードが調整を図るかとは思いますが、あまり価格でゴネるとマイノリティ投資家の代替は往々にしてあります。)　また、リードがない場合は、マジョリティ投資(そこそこの金額を出資する場合)は、近いファイナンスの価格に引っ張られはするものの、価格決定権がある場合が多いですが、マイノリティではそうもいかないでしょう。

いずれにせよ、投資はワンタイムイベント性が強く、本当に考慮しなければいけないのは投資後だと思います。その点において、持ち分比率の方も考慮に入れなければいけないと思います。

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