通貨オプション研究所コミュの本日（平成24年1月28日土曜）の日経新聞朝刊の記事

質問とお願いです。

１）質問．
本日（平成24年1月28日土曜）の日経新聞朝刊の記事に
「今後6ヶ月間で80円や81円で円を売る権利に引き合いが来ているという。これから円が下落することに懸けている海外勢がいる」
とありました。

この記事について以下の理解で正しいでしょうか？

話を簡単にするために80円/ドルと仮定します。

原資産円とすると、オプション価格通貨（決済通貨）は円以外すなわちドルとなり、『80円で円を売る権利の買い』は『行使価格0.012ドルでの円プットの買い』を意味します。
つまり記事の『今後6ヶ月間で80円で円を売る権利に引き合い』の文章は、
『6ヶ月後に原資産円を（決済通貨ドルで）0.012ドルで売る権利（プット）の買い』を意味します。

逆にもし原資産がドルとなると『6ヶ月後に80円で円を売る権利の引き合い』とは、
『6ヶ月後に原資産ドルを80円で買う権利（コール）の買い』を意味する筈です。
しかし『円を売る権利』との表現からはやはり原資産は外貨ではなく円を指していると解釈するべきです。

売る権利（プット）買う権利（コール）とは、　『原資産としての或る通貨を、オプション価格通貨（決済通貨）である別の通貨で』　売る権利（プット）買う権利（コール）のことです。

さてプットは権利日が来たら
原資産価格＜行使価格⇒（原資産価格で買い行使価格で売る反対決済）差額分が儲け。
原資産価格＞行使価格⇒（原資産価格で買い行使価格で売っても利益が出ないので権利放棄）プット購入価格分が全損。
となります。

原資産円とすると、6ヶ月後に、『原資産価格が0.012ドル未満（80円/ドル 以上）』になっていればなっているほど儲かり、『原資産価格が0.012ドル以上（80円/ドル 未満）』なら全損です。

以上の原理により、
「今後6ヶ月間で80円で円を売る権利に引き合いが来ている」ということは、
『6ヶ月後に行使価格0.012ドルで円を売る権利（プット）が買われている』を意味し、
『6ヶ月後に0.012ドル/円 未満（80円/ドル 以上）に円が下落することに懸けている』
に繋がる、という理解でよろしいでしょうか？



２）お願い．
上記疑問を調べる過程で通貨オプションのチャートを探したのですが、探したけれど見つかりませんでした。どうやら通貨オプションはチャートというものが世間に存在しないようです。
もし通貨オプションチャートの存在について知ってる方が居られたら情報展開頂けると幸いです。



３）質問．
通貨オプションチャートの代用としてカバワラのチャートを引用します。
以下の理解で間違いがあればご指摘下さい。

カバワラには円を原資産とする組成が有りませんので、『原資産ドルのコール』のチャートで代用します。
原資産円/ドルどっちの観点で見るかでプット/コールが真逆になりますが考え方は同じ筈で、『原資産円プット』と『原資産ドルコール』は原理的に同じチャートを描く筈です。

米ドルコール
原資産コード UDJY1
回号 509回
権利行使価格 80 円
満期日 12年04月18日
http://www2.drvs.ne.jp/gs/ewarrant.cgi?gicode=GI93846

『日足，全て』を選択しますと、11/07/25〜12/01/27現在、参照原資産価格78.215〜高値78.865を経て〜76.820円です。

これはカバワラ（なんちゃってオプション）ですが、『本物の通貨オプションで原資産円プットが買われる』ということは、『カバワラでドルコールが買われる』と同じであり、
外人勢は『この参照原資産価格（青線）がもっと上放れしてゆく（円安になってゆく）』と予想している。


カバワラでは売りから入ることは出来ませんが、本物の通貨オプションでの『原資産ドルコールの買い』は『原資産ドルプットの売り』と同値な筈で、参考にカバワラで『原資産ドルプット』のチャートを見ると、

米ドルプット
原資産コード UDJY1
回号 431回
権利行使価格 80 円
満期日 12年04月18日
http://www2.drvs.ne.jp/gs/ewarrant.cgi?gicode=GI9384B

コールの価格推移は参照原資産価格の推移と『同トレンド』を描き、プットの価格推移は参照原資産価格の推移と『逆トレンド』を描きますが、上記『原資産ドルプット』カバワラのチャートは参照原資産価格（青線）の推移と逆トレンドを描いています。



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