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加藤肇:前向き!!投信ゼミナールのトピック
ツでのドイツでのウイルス感染拡大は経済を直撃するだろう。 ・現行のインフレ目標は現実的でフォワードルッキングも理解可能なもの。 ・緩和策は必要だが「出口戦略」の観点を失ってはならない。 <独経 発言 ++++++++++++++++++++++++++++++++++ <金融政策> ・日銀政策金利 ・結果:▲0.1%【据置】(2020/01/21:予想
加藤肇:前向き!!投信ゼミナールのトピック
ダンスの下方修正も有力視。 ▼市場…出口戦略をより遠ざける姿勢が強調される可能性を高めている。 ⇒本日のユーロ圏HICP・・・その期待を裏付ける内容。 ■財政 +++++++++++++++++++++++++++++++++++ <ETF購入> ※日銀のETF保有時価は21兆円を超えている!! >2019年06月実績〜06/04 ・従来型ETF=705
加藤肇:前向き!!投信ゼミナールのトピック
緩和の政策効果は出ている。 ・債券市場は困難に面していたが、昨年7月には状況が改善。 ・出口戦略について ・金利 %)【据置】 19/01/23 +++++++++++++++++++++++++++++++++++ <ETF購入> ※日銀のETF
加藤肇:前向き!!投信ゼミナールのトピック
間のゼロ近傍の金利は政策の波及効果の障害となる可能性。 ・ECBはマイナス金利の逆効果を研究すべき。 ・ECBの出口戦略は依然として望ましい。 <バイトマン独連銀総裁> ・独成 +++++++++++++++++++++++++++++++++++ <ETF購入> ※日銀のETF保有時価は21兆円を超えている!! >2019年02月実績 〜02/27 ・従来型ETF=0
加藤肇:前向き!!投信ゼミナールのトピック
ルランド総裁> ・ECBの政策に対する選択肢は全く限界に達していない。 ・欧州が極めて脆弱な状況にあるとは考えず。 ・ECBやFEDにとって現在は出口戦略 指標 ************************************* (7)国内動向 ■要人発言 <黒田日銀総裁>:衆議院財政金融委員会 >ETF購入について ・直接
加藤肇:前向き!!投信ゼミナールのトピック
作用に対処ための政策変更の必要はない。 ・出口戦略についての議論は時期尚早 ・インフレ上昇率2%達成が最大の使命 ■金融政策 (日銀政策金利:▲0.1%)【据置】 18 一致 +++++++++++++++++++++++++++++++++++ <ETF購入> ※日銀のETF保有時価は21兆円を超えている!! >2018年12月実績 12/21 ・従来型ETF
加藤肇:前向き!!投信ゼミナールのトピック
作用に対処ための政策変更の必要はない。 ・出口戦略についての議論は時期尚早 ・インフレ上昇率2%達成が最大の使命 ■金融政策 (日銀政策金利:▲0.1%)【据置】 18 一致 +++++++++++++++++++++++++++++++++++ <ETF購入> ※日銀のETF保有時価は21兆円を超えている!! >2018年12月実績 12/21 ・従来型ETF=703
加藤肇:前向き!!投信ゼミナールのトピック
作用に対処ための政策変更の必要はない。 ・出口戦略についての議論は時期尚早 ・インフレ上昇率2%達成が最大の使命 ■金融政策 (日銀政策金利:▲0.1%)【据置】 18 一致 +++++++++++++++++++++++++++++++++++ <ETF購入> ※日銀のETF保有時価は21兆円を超えている!! >2018年12月実績 12/20 ・従来型ETF=703
加藤肇:前向き!!投信ゼミナールのトピック
からはユーロ圏の経済は見た目以上に弱い可能性も指摘 …ECBの出口戦略が期待通りにはならないとの見方も出て来ている。 ※<ECB> ・来年 +++++++++++++++++++++++++++++++++++ <ETF購入> ※日銀のETF保有時価は21兆円を超えている!! >2018年11月16日:(11月実績) ・従来
加藤肇:前向き!!投信ゼミナールのトピック
で金利を引き上げても金融機関に望ましい状況にならず景気は悪くなる。」 ・「米FRBが早期に出口戦略を示したことは生産的なものではなかった。」 ■金融政策 (日銀政策金利:▲0.1%)【据置】 18/09/19 +++++++++++++++++++++++++++++++++++ <ETF購入> ※日銀のETF保有時価は21兆円を超えている!! >2018年11月05日:(11月実績) ・従来
加藤肇:前向き!!投信ゼミナールのトピック
ドル=111円12銭から110円67銭へ下落…111円00銭で引け。 ★来週…日銀:金融政策決定会合…金融緩和の出口戦略 政策金利:▲0.1%) >日本経済新聞 ・日銀は31日の金融政策決定会合で年6兆円購入の上場投資信託(ETF)の 購入
加藤肇:前向き!!投信ゼミナールのトピック
ルの対中関税リストを公表したが中国が具体的な報復に動いて いないことで貿易摩擦への過度な懸念も後退…中国関連株に買い安心感がでた。」 ・「日銀が今後金融政策を見直すにしても物価低迷が続く中で出口戦略 政策 (日銀政策金利:▲0.1%) <ETF購入> ※日銀のETF保有時価は20兆3千億円を超えている!! >2018年07月24
加藤肇:前向き!!投信ゼミナールのトピック
で引け。 ☆ECB…緩和策の出口戦略に関する協議を開始するとの思惑→ユーロ買い継続。 *ユーロ・円*:1ユーロ=130円28銭まで上昇後…129円31 政策金利:▲0.1%) <ETF購入> ※日銀のETF保有時価は20兆3千億円を超えている!! >2018年06月06日:6月実
加藤肇:前向き!!投信ゼミナールのトピック
気の転換局面とは見ていない。 ・ECBはなお…経済の力強さを確信している。 ・インフレの回復には確信がない。 ・6月は漸進的な出口戦略 の現在の政策枠組みは持続可能なもの ・日米の賃金の上向きの圧力がある ・2%の物価目標は国債基準となった ■金融政策 (日銀政策金利:▲0.1%) <ETF購入
反改憲!【条約より憲法が上】のトピック
れは購入を停止し売り出す「出口戦略」が必要となる。日銀が売却に転じたら「間違いなく株価は下がる。時期や下げ幅は予測できず、その時は(損失を抑えるため)素早 に達する。そんなテスタさんが「予測できず、地震と同じリスク」と呼ぶのが、日銀が年間6兆円規模で実施する上場投資信託(ETF)買い
加藤肇:前向き!!投信ゼミナールのトピック
了時期を示唆せず。 …早期の出口戦略実施への思惑後退。 ⇒ユーロの売戻に拍車 *ユーロ・円*:1ユーロ=133円24銭へ上昇後…132円29銭へ 政策金利:▲0.1%) <ETF購入> ※日銀のETF保有時価は20兆3千億円を超えている!! >2018年04月26日
加藤肇:前向き!!投信ゼミナールのトピック
主義をとると自国にもデメリットある ・将来の政策余地拡大のため緩和縮小するのは適切ではない ・出口戦略で市場の安定を確保し適切な政策行うこと充分可能 …正常 化プロセスもいずれ検討しなければならない ・出口戦略は時期尚早☆ …出口のずっと前から言うとかえってミスリーディング …常に
加藤肇:前向き!!投信ゼミナールのトピック
回るインフレは昨年の異例の下げを反映。 ・目標以下のインフレ持続は回避したい。 >出口戦略 ・段階的に緩和を解除している。 ・緩や ベース) **************************************** (7)国内動向 ■金融政策 :<日銀政策金利>:▲0.1% <ETF購入> >2018年03月20日
加藤肇:前向き!!投信ゼミナールのトピック
レ脱却に向けてあらゆる政策を駆使する。 ・出口戦略について適切なイメージ共有必要 ・2%達成前の出口戦略発動あり得ない ・1か月だけ2%にな 入03回=36億円) ※日銀のETF保有時価は20兆3千億円を超えている!! ■経済
加藤肇:前向き!!投信ゼミナールのトピック
しが活発化) >来週 <ECB理事会>:ガイダンス変更で見方が分かれる。 ・市場のボラティリティ↑でECBが出口戦略 法は雇用を無視する仕組みにはなっていない。 >出口戦略について ・現時点で具体的に出口戦略を語るのは適切ではない☆ ・出口
加藤肇:前向き!!投信ゼミナールのトピック
ダンスの調整はまだ早いとの見解で一致。 …ガイダンスの言い回しは景気見通しに合わせて徐々に変化。 ⇒ECBは「出口戦略」に進 =計180億円) ・J−REIT=0億円(02月購入06回=72億円) ※日銀のETF保有時価は20兆3千億
加藤肇:前向き!!投信ゼミナールのトピック
の平均賃金は予想を上回る伸び示す。 ⇔<カーニー英中銀総裁>:議会証言:「向こう数年は更なる出口戦略が必要」 ⇒市場では5月利上げへの期待を再び高めている。 [経済 ンド <カーニー英中銀総裁>:議会証言 ・金利の道筋にはコミットしない。 ・2年後には需要過多を見込む。 ・向こう数年は更なる出口戦略
加藤肇:前向き!!投信ゼミナールのトピック
日続伸…今月前半の急落から大きくリバウンド) ★様子見気分抬頭 ∵欧米の中銀…出口戦略に舵切り →これ まで株価を支えてきた量的緩和終了という金融政策のパラダイムシフトへ →出口戦略動向見極め(・・? ⇔ ☆景気拡大への期待根強い…下値では押し目買いを狙っている向きは多そう。 ☆自社
加藤肇:前向き!!投信ゼミナールのトピック
や日銀と比較してFRBの出口戦略の余力は小さい 等々 (2)短期的ドル高期待 ・財政 な金融緩和を粘り強く続けていく。 ・出口の対応を示していく段階ではない。 ・時期尚早な出口戦略の提示は市場の攪乱要因となる。 ・ETFを売ったことはない。買い
加藤肇:前向き!!投信ゼミナールのトピック
%(2015年9月以来の高水準) ★市場…ユーロ高を嫌ってECBが出口戦略を遅らせるのではとの見方も <ECB理事>:「ユー ) ※日銀のETF保有時価は20兆3千億円を超えている!! ■経済指標 *機械受注(12月)* >前月比 ・結果▲11.9
加藤肇:前向き!!投信ゼミナールのトピック
総裁再任固まり瞬間的に買いの反応を見せ109円台を回復も戻す ∵決定会合後の会見…緩和継続を強調も出口戦略への意向も見え隠れ。 *ユーロドル*:一時1ユーロ=1.22 ) ※日銀のETF保有時価は20兆3千億円を超えている!! ■経済
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な欧州の経済指標 ☆ノボトニー・オーストリア中銀総裁:「ECBは国債購入プログラムを終了すべき」 …ECBは異例な金融緩和の出口戦略 12億円) ・J−REIT=12億円(02月購入01回=12億円) ※日銀のETF保有時価は20兆3千億
加藤肇:前向き!!投信ゼミナールのトピック
は緩やかな景気拡大を続ける可能性が高い。 ・日本は2%のインフレ目標にようやく近い状況にある。 ・日本では労働力が不足しつつある。 ※「日銀の出口戦略」:今年 月購入16回=計192億円) ・J−REIT=0億円(01月購入02回=24億円) ※日銀のETF保有時価は20兆3千億
加藤肇:前向き!!投信ゼミナールのトピック
%) +++++++++++++++++++++++++++++++++++++++ ★4カ月ぶりに1ドル=109円台までドル安・円高進行…企業業績先行きに懸念 ★黒田日銀総裁:出口戦略の検討は時期尚早との認識を示す…銀行 =計144億円) ・J−REIT=0億円(01月購入01回=12億円) ※日銀のETF保有時価は20兆3千億
加藤肇:前向き!!投信ゼミナールのトピック
裁のタカ派姿勢はこれまでと変化はなくサプライズはない →今年のユーロ高への期待感が高まっている中でユーロ買いに敏感な反応 <ビルドワドガロー仏中銀総裁> ・ECBはスムーズな出口戦略 り先のシナリオはすべて未知数。 ・経済は緩やかな出口戦略を許容している。 ・最近のユーロ高は不透明さの要因。 (ロイター通信):事情に詳しい関係者3人の
加藤肇:前向き!!投信ゼミナールのトピック
の経済成長見通し引き上げ観測を報じる →ドル売り円買いが優勢に。 ▼成長見通し引き上げ…日銀の出口戦略への姿勢が示されるとのでは期待感 →111円の 購入 (01月購入06回=計72億円) ・J−REIT=0億円(01月購入00回=0億円) ※日銀のETF保有時価は20兆3
加藤肇:前向き!!投信ゼミナールのトピック
来…これまでは2000億円 <日銀ウォッチャー> ・オペ減額を出口戦略 36億円) ・J−REIT=0億円(01月購入00回=0億円) ※日銀のETF保有時価は20兆3千億
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標に向かう気配はまだ見られず。 ・<ECB>:年後半にインフレは目標水準に向かい始める…出口戦略への期待を 後退させるまでのインパクトは無い。 [経済指標:米国 億円) ・J−REIT=0億円(01月購入00回=0億円) ※日銀のETF保有時価は20兆3千億
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の緩やかな出口戦略への期待が債券にも資金を留めた。 >>:FRB議長 ) ・J−REIT=0億円(12月購入03回=36億円) ※日銀のETF保有時価は20兆3千億円を超えている!! [経済
加藤肇:前向き!!投信ゼミナールのトピック
価格の急落と金利の急上昇を招く ・一方で…資産購入プログラムが長引けばリスクも増大することを知るべき ・出口戦略 購入 (12月購入04回=計48億円) ・J−REIT=0億円(12月購入00回=0億円) >日銀のETF保有時価は20兆3千億
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勢はその下支えの上に、欧米の出口戦略稼働の前にやるだけやるつもりだろう。 ・基調は「上」でいいと思うが、これ 政権は経済政策は失敗していることは明らかだ。 ・だからこそ株価上昇で国民の目をごまかそうとする。 ・日銀が毎日12億円以上のETFを買えばそりゃ株は下がらないだろう。 ・海外
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% +1.10%) ☆<サウジアラビア:ファリハ・エネルギー産業鉱物資源相> ・「協調減産終了後の出口戦略 指標] *************************************** (7)日銀緩和政策 >金融政策 <ETF購入> >10月24日 ・従来型ETF=0億円(10月購入00
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後数週間に政策スタンスを検討 ・相当程度の緩和策が依然として必要。 ・出口戦略の協議をするうえで、十分な緩和策も必要と判断。 ・再投 指標] *************************************** (7)日銀緩和政策 <ETF購入> >10月11日 ・従来型ETF=0億円(10月購入00回・総額0億円
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ら修正) *************************************** (7)日銀緩和政策 <安倍首相> ・出口戦略についての議論は時期尚早(お前が言うな!!) ・消費 税引き上げできる状況つくれるようあらゆる政策総動員(それより中止だろう) ・デフレ脱却へ黒田日銀総裁がしっかりとした政策とると確信(これが国難だよなぁ) <黒田日銀総裁>:支店
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テンシュレーガー理事> ・「ECBはできるだけ速やかにQEの出口戦略を実施すべきだ。」 ⇒ユーロ買いが優勢に *ユーロ・円*:1ユーロ=132円14銭から132円 指標] *************************************** (7)日銀緩和政策 <ETF購入> >10月06日 ・従来型ETF=0億円(10月購入00回・総額0億円
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ドワドガロー仏中銀総裁> ・ECBは量的緩和プログラムのパラメータを変更してはならない。 ・出口戦略は緩和姿勢と両立すべき。 ・非常 指標] *************************************** (7)日銀緩和政策 <ETF購入> >10月06日 ・従来型ETF=0億円(10月購入00回・総額0億円
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グ勢も一旦後退した模様。 ※21日移動平均線の上をしっかりと維持…上向きトレンドは変わらず <ECB> ・来年からの出口戦略…償還 やかな賃金上昇圧力に [経済指標] *************************************** (6)日銀緩和政策 <ETF
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12月まで出口戦略を決めないのではとの観測報道流れる →株式市場にはフォロー要因 ※市場…「FRBは来週は無いにしても10月に (55.1から修正) *************************************** (6)日銀
加藤肇:前向き!!投信ゼミナールのトピック
半まで戻す ※為替市場 ☆ECBの出口戦略始動⇔インフレ鈍化からの米利上げ先送りの見方 …ユーロの過度な上値期待に繋る。 …過熱 グジットは投資に対して不確かな重石となっている。 [経済指標] (6)日銀緩和政策 <ETF購入>:8月04日 ・従来型ETF=733億円(8月購入2回・総額1466
加藤肇:前向き!!投信ゼミナールのトピック
売りが強まった模様。 ※市場のコンセンサス ☆円売り要因 ▽日銀と主要国の中銀との出口戦略に対する温度差の明らかな違い ★ドル %) >2019年+1.6%(前回+1.5%) (5)BREXIT [経済指標] (6)日銀緩和政策 <ETF購入>:7月
加藤肇:前向き!!投信ゼミナールのトピック
ほどはユーロ買いの勢いも無くなった印象 …ポンドや円といった対クロスでは売りが優勢に ⇔ECBの出口戦略への期待から底堅さは依然として堅持 ※目先…来週のECB 理事会に注目と <市場の予想>:前回同様に出口戦略に向けたアナウンスが…ある!! ∵1:先月のECB理事
加藤肇:前向き!!投信ゼミナールのトピック
理事会は政策変更をする時ではない。 …出口戦略についてECB内では大きなコンセンサスが形成されている。 ⇔景気回復を過小評価しているリスクはない。 …ECBは忍 和政策スタンスが中期的に続く公算 ・2017年の英成長率は1.4%に鈍化へ [経済指標] (6)日銀緩和政策 <ETF購入>:7月11日 ・従来
加藤肇:前向き!!投信ゼミナールのトピック
%) ・CME日経平均先物 19930(大証終比:▲40 ▲0.20%) ●各国中銀…出口戦略に舵切り →今月 見通しへのリスクは幅広くバランスしている ・ECBの使命はまだ達成されていない…忍耐が必要☆ <バイトマン独連銀総裁> ・景気回復がECBの出口戦略のドアを開いた。★