加藤肇：前向き!!投信ゼミナールのトピック

【思考回路】一点痛打：20240602

ロ買いが加速。 　▼＜センテノ・ポルトガル中銀総裁＞ 　「5月インフレは見通しを若干上回る程度」 　→6月の利下げが計画通りに実施？ 　⇒ユー ティブな反応 　　・総合指数…前年比+2.7％ 　　・コア指数…前年比+2.8％ 　・先日の米消費者物価指数（CPI）同様に 　インフレ

• 06月03日 07:43
• 35人が参加中
• 3

加藤肇：前向き!!投信ゼミナールのトピック

【思考回路】一点痛打：20240402

するとの期待感強い。 　・ISM製造業景気指数＞予想 　　・6月のFRBの利下げ期待 　　→半々の確率まで低下。 　・PCEデフレータ 　　・一部サービス分野のインフレ の拡大を示す50を回復。 　→FRBの利下げ先送り観測強まる。 　⇒長期金利上昇に連れドル買い優勢。 　▼株安→リスク回避の円買い。 ●ユー

• 04月03日 04:50
• 35人が参加中
• 4

加藤肇：前向き!!投信ゼミナールのトピック

【思考回路】一点痛打：20240229

●ここにきて「インフレ粘着性」懸念？ ●少しでも低下したら「頭イカレテル」連中 は買い上がるつもりだろう(笑 ータ待ち。 　　・インフレの粘着性示唆との警戒感。 　　※FRBが重要視のインフレ指標。 　＜市場＞ 　　・昨年12月…今年

• 02月29日 09:03
• 35人が参加中
• 4

加藤肇：前向き!!投信ゼミナールのトピック

【思考回路】一点痛打：20240227

を予想するが… 　　・インフレが2％達成する証明が必要。 　⇒ユーロ買い優勢。 ◎ユーロ・円 　・163円36銭から163円72銭まで上昇。 　△日欧金利 値から20％超 　上昇しているが…どこかで一息つくと予想。」 　▼「今週のPCEデフレータがインフレの粘着性 　を示せば…市場

• 02月27日 18:24
• 35人が参加中
• 4

加藤肇：前向き!!投信ゼミナールのトピック

【思考回路】一点痛打：20240215

+++++++++++++++++++++++++＋ ＞2024年02月14日の海外市場動向 【米国：経済指標】：特になし 【米国：要人発言】 ＜グールズビー・シカゴ連銀総裁＞ 　・やや高めのインフレ 指標が数カ月続いても 　２％目標となお整合。 　・利下げはインフレが目標への軌道上を進ん 　でいるとの確信と結びつけられるべき。 　・過去６カ月

• 02月15日 12:13
• 35人が参加中
• 3

加藤肇：前向き!!投信ゼミナールのトピック

【思考回路】一点痛打：20240213

るとは思わない。 　・FRBが重視する物価指数（PCEデフレータ） 　はちょうど2％で推移。 ＜ボスティック・アトランタ連銀総裁＞ 　・インフレ 外為市場概況】 ◎ドル・円 　・148円93銭から149円48銭まで上昇。 　▼米重要インフレ指標の発表控え 　　・利下げ観測で金利

• 02月13日 09:41
• 35人が参加中
• 3

加藤肇：前向き!!投信ゼミナールのトピック

【思考回路】一点痛打：20240126

ルギー・食品を除くコア 　　　・前期比年率：+2.0%＝第3Q 　　→インフレ沈静化進行と受止め。 　　→GDP発表後に米長期金利 ４Q：米実質国内総生産（GDP） 　　速報値＞予想 　▽物価指標…インフレ鈍化傾向示唆 　⇒米経

• 01月26日 07:41
• 35人が参加中
• 2

加藤肇：前向き!!投信ゼミナールのトピック

【思考回路】一点痛打：20231222

重視の指標がインフレの鈍化示唆 　〇2024年の利下げ期待を強めた。 +++++++++++++++++++++++++＋ %） ●個人消費 　結果：3.1%＜予想：3.6%（前回：3.6%） ●GDPデフレータ 　結果：3.3%＜予想：3.6%（前回：3.6

• 2023年12月24日 11:30
• 35人が参加中
• 2

加藤肇：前向き!!投信ゼミナールのトピック

【思考回路】一点痛打：20231130

悩む 　＜リッチモンド連銀：バーキン総裁＞ 　・29日：米CNBCのインタビュー 　「インフレが低下していれば政策金利に 　対し て特に何かする必要はない。」 　「インフレが再燃すれば金利を一段と 　引上げる選択肢を確保していたい。」 　＜ジョーンズT：マイケル・オルーク＞ 　「先行

• 2023年11月30日 08:04
• 35人が参加中
• 3

加藤肇：前向き!!投信ゼミナールのトピック

【思考回路】一点痛打：20230901

%） +++++++++++++++++++++++++＋ ●ダウ平均…５日ぶりに反落。 　☆7月米PCEデフレータ 　　・インフレの鈍化傾向示唆。 　★個人消費支出…強い数字 　　・景気 後退懸念。 　→FRBの勝利宣言には程遠い数字。 　∴インフレ抑制を目指すFRBにとって 　新たな懸念材料？ ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 　※ダウ

• 2023年09月02日 12:02
• 35人が参加中
• 3

加藤肇：前向き!!投信ゼミナールのトピック

【思考回路】一点痛打：20230830

の株式市場 　・米国債利回りの変動と密接に関連。 　∵投資家…借入コストの軌道計算前提 　　・米経済がストイック。 　　・FRB…インフレ目標を２％に押 月のPCE 　　デフレータと金曜日の８月米雇用統計 　　に注目。」 +++++++++++++++++++++++++＋

• 2023年08月30日 20:15
• 35人が参加中
• 3

加藤肇：前向き!!投信ゼミナールのトピック

【思考回路】一点痛打：20230829

次回FOMCで金利据置の 　　余地を残す。 　　・慎重に政策を進める。 　　・金利が高止まりし経済とインフレが冷え 　　込ま ない場合はさらに上昇する可能性。 　☆ある程度想定通り。 　　「金曜日のパウエル議長の発言からは 　　　本当に驚くようなものはなかった。」 　　「インフレ

• 2023年08月29日 08:25
• 35人が参加中
• 3

加藤肇：前向き!!投信ゼミナールのトピック

【思考回路】一点痛打：20230729

デフレータ≒予想。 　　・前年比で前回から大きく低下。 　→インフレの鈍化傾向示唆。 　☆FRB金融政策（利上げ） 　＞市場…年内 ％ 　●7月ミシガン大学消費者信頼感指数 　　確報値：71.6＜予想：72.6＝速報値 　〇同1年期待インフレ率 　　確報値：3.4％（速報

• 2023年08月01日 19:41
• 35人が参加中
• 4

加藤肇：前向き!!投信ゼミナールのトピック

【思考回路】一点痛打：20230527

日ぶりに大幅反発。 　▽一時400ドル近くまで上げ幅拡大。 　⇔ 　★4月：米PCEデフレータ 　　・インフレ ざまな不安要因を抱えながら 　高止まりするNYダウ。 ●インフレと景気…FRBはどう動くのか？ ●割安に放置されてきた日本株の反撃は？ ●独自

• 2023年05月27日 09:38
• 35人が参加中
• 3

加藤肇：前向き!!投信ゼミナールのトピック

【思考回路】つぶやき：20230331

不安の緩和に連れて安全通貨 　　としてのドル買いも後退。 ◎ユーロ・ドル 　・1.0888ドルから1.0926ドルへ上昇。 　☆独インフレ改善＞予想 ▼ユーロ・円 の上昇はあくまで行動よりも期待 　で成り立っている。 　▼FRBが投資家を失望させた場合は 　ボラティリティが再び高まる。 　※米：2月PCEデフレ

• 2023年04月03日 14:53
• 35人が参加中
• 4

加藤肇：前向き!!投信ゼミナールのトピック

【思考回路】つぶやき：20230329

FRBの動向に注目。 　・FRB高官講演 　・PCEデフレータ発表 　　・FRB参照のインフレ指標。 　＜市場 ） ++++++++++++++++++++++++++ 【NY外為市場概況】 ●ドル・円 　・130円41銭へ下落した後131円20銭へ 　　上昇も130円60銭へ再び反落。 　▼米金利

• 2023年03月29日 07:35
• 35人が参加中
• 3

FXで絶対稼ぐ派

議会証言　ドロップシッピング　ＤＳ　要人発言　サマータイム　貿易収支　ＦＯＭＣ　ＥＣＢ　ＭＰＣ　ＲＢＡ　ＳＮＢ　ＥＣＢ理事会　ＧＤＢ　ＭＰＣ　インフレ 　ＰＰＩ　ＩＳＭ　ＧＤＰデフレータ　中古住宅販売　耐久財受注　個人所得　個人支出　ＩＳＭ非製造業指数　ミシガン大学消費者信頼感指数　小売

• 2952人が参加中

加藤肇：前向き!!投信ゼミナールのトピック

【思考回路】つぶやき：20230225

●インフレの根強さが示された。 ●バラ狙いの連中は笑っているだろう。 ●「咎め」はま 値：66.4 ▼同1年期待インフレ率確報値：4.1％ 　＜予想4.2％（速報値：4.2％） ＊同5〜10年期待インフレ率確報値：2.9

• 2023年02月25日 09:17
• 35人が参加中
• 2

金融政策を考える

政策に関する事なら何でもOK. [検索用] 金融業界　経済　サブプライム　金利　日本の将来　アメリカ　インフレターゲティング　インタゲ　インフレ 　インフレーション　デフレ デフレーション　リフレーション　日経新聞　ロイター　為替相場　予想　金融市場　金　プラチナ　ウラン　プル

• 31人が参加中

加藤肇：前向き!!投信ゼミナールのトピック

【思考回路】つぶやき：20230101

ぶりの水準へ上昇。 　　＜PCEデフレータ＞ 　　　・インフレターゲット対象 　　　・6月：前年比 ＋6.8％ 　　＜PCEコアデフレータ＞ 　　　・除 食品 デミック) 　　・新型コロナの世界的な感染拡大。 　　・多くの国や地域の政策金利がマイナスや 　　　ゼロおよびゼロ近傍まで低下。 　　→世界

• 2023年01月03日 09:05
• 35人が参加中
• 3

九州・福岡　勝組投資仲間を作る

市場 投資 株式 不動産 資産運用 ワラント 為替 金利 国債 ドル ユーロ 人民元 ランキング 的中 格言 デフレ 相場観 大局観 日銀 ピタルゲイン 株式ミニ投資 Dow インフレ 業績 材料 交流 経済成長率 ダブルボトム 物価指数 上海株 金先物 イブニング・セッション 特別

• 260人が参加中

加藤肇：前向き!!投信ゼミナールのトピック

【思考回路】つぶやき：20221028

進行示唆。 　☆米インフレについて 　　・GDPデフレーター 　　　・消費者行動の変化を反映して調整 　　　　される生活費指標。 　　　◎4.1 ％…予想を大きく下回る。 　　・PCEデフレータ総合指数 　　　・4.2％＜第2Q：7.3％ 　→インフレ

• 2022年10月31日 21:13
• 35人が参加中
• 4

【HSBC香港】

ドル　金融商品　デフレ　インフレ　引退　リタイア　セミリタイア　ニューリッチ　キャピタルゲイン　インカムゲイン　GEM　メインボード　香港 産　FX　株式　預金　金利　利回り　資産家　銀行　政府　401（K）　年金　国債　移住　税金　タックスヘブン　ネットバンキング　人民元　香港

• 2922人が参加中

加藤肇：前向き!!投信ゼミナールのトピック

【思考回路】つぶやき：20220701

タルリターンで1970年以来最悪 　　　　の上半期で終えそう。 　※5月：米PCE 　　・個人支出やPCEコアデフレータ＜予想 　　　→インフレ アPCE価格指数＜予想 　　　・3カ月連続で伸び率鈍化。 　　∴インフレピークアウトの見方強まる。 　　★米6月シ

• 2022年07月02日 10:21
• 35人が参加中
• 2

市民運動創造と宇都宮健児ら群像のトピック

【永岡浩一さんからの通信】 ＭＢＳラジオ　厳選！月イチジャーナル（2022/6/27）

がウクライナ戦争でバブル再燃。今インフレだが、来年はとんでもないデフレになる。西さん、全部バブルについて、戦争で供給停止ではないのかと説かれて、森永さん、それ んはマンションで畑はできないが、米を食べるべきと説かれて、そして円安の原因は、今の物価高の7割はバブル、3割は円安、アメリカがインフレで金利を上げて、ゼロ金利

• 2022年07月01日 17:52
• 27人が参加中
• 3

FX　０から１への第一歩

　要人発言　サマータイム　貿易収支　ＦＯＭＣ　ＥＣＢ　ＭＰＣ　ＲＢＡ　ＳＮＢ　ＥＣＢ理事会　ＧＤＢ　ＭＰＣ　インフレレポート　ネー デフレータ　中古住宅販売　耐久財受注　個人所得　個人支出　ＩＳＭ非製造業指数　ミシガン大学消費者信頼感指数　小売売上高　新規

• 1986人が参加中

お金の勉強会

リーマンへのステルス増税や二極化、悪性インフレの懸念や預金封鎖、デフォルト、ペイオフ、国債評価の低下、金利上昇、デフレスパイラル・・・ 皆さ

• 314人が参加中

市民運動創造と宇都宮健児ら群像のトピック

【永岡浩一さんからの通信】和歌山放送ラジオ　伊藤宏の脳に効くニュース（2022/5/21）

家の古谷経衡さん、企業物価指数の過去最大の増加について語られて、これはかつて卸売物価指数で、インフレ率は2％、ウクライナ戦争、円安、日米の金利差、世界的に金利 を上げて、日本も欧米より遅れて、しかし過去にインフレ率2％はなく、過去ずっとデフレ、しかしインフレ2％は85〜90年のバブル期と同じ、それ

• 2022年05月25日 20:55
• 27人が参加中
• 3

加藤肇：前向き!!投信ゼミナールのトピック

【思考回路】つぶやき：20220501

上昇に伴いドル買い優勢に。 　　★3月コアPCE価格指数＜予想 　　　→インフレがピーク到達可能性示唆。 　　★4月シカゴ購買部協会景気指数＜予想 　　★4月ミ 連続での大幅利上げ織込み。 　　・６月…0.75％の利上げ確率 　　　・ほぼ㊿％の確率で織込む動きも。 　　⇒インフレとFRBの積

• 2022年05月03日 09:01
• 35人が参加中
• 2

加藤肇：前向き!!投信ゼミナールのトピック

【思考回路】つぶやき：20220413

を下回る。 　　→インフレがピークをつけたとの見方が広がる。 　　→金利低下に伴うドル売りが優勢に。 　　☆10年債入札不調…金利下げ止り。 　　☆食品 指数は予想を若干上回る。 　　・コア指数（除：エネルギー・食品）＜予想 　　∴インフレのピークアウトの期待高まる。 　　　・夏までにCPIはピークに。 　　　・個人消費支出デフレ

• 2022年04月13日 07:29
• 35人が参加中
• 3

生活保護者の集いのトピック

「物価の鏡」カップヌードル　社会情勢反映し半世紀　石油危機、バブル、アベノミクス…

されるギリギリのラインで値段をスライドさせた。それがロングセラーのゆえんでもある」 　　　￥　　　　￥　 　身の回りの値上げが相次いでいる。世界的なインフレで日本の金利 回復に伴う需要の増加が重なり、世界的に加速したインフレが企業のコストを押し上げた。 　さらに、ロシアのウクライナ侵攻を機に、両国

• 2022年04月07日 16:51
• 615人が参加中

キャッシュフローでお金持ち！！

議会証言　ドロップシッピング　ＤＳ　要人発言　サマータイム　貿易収支　ＦＯＭＣ　ＥＣＢ　ＭＰＣ　ＲＢＡ　ＳＮＢ　ＥＣＢ理事会　ＧＤＢ　ＭＰＣ　インフレ 　ＰＰＩ　ＩＳＭ　ＧＤＰデフレータ　中古住宅販売　耐久財受注　個人所得　個人支出　ＩＳＭ非製造業指数　ミシガン大学消費者信頼感指数　小売

• 178人が参加中

★お金持ちになりたい人のＦＸ★

発言　サマータイム　貿易収支　ＦＯＭＣ　ＥＣＢ　ＭＰＣ　ＲＢＡ　ＳＮＢ　ＥＣＢ理事会　ＧＤＢ　ＭＰＣ　インフレレポート　ネーションワイド　ベー ジュブック　地区連銀経済報告　景気先行指数　消費者信用残高　消費者信頼感指数　コファレンスボード　雇用統計　ＣＰＩ　ＰＰＩ　ＩＳＭ　ＧＤＰデフレータ　中古

• 117人が参加中

生活保護者の集いのトピック

生活保護バッシングが起こる背景。「休んでも大丈夫」な社会を作るには

を起こしてしまうので、民間からお金を吸い上げてインフレを抑制するためのしくみです。インフレが過熱している時であれば理解できますが、長期間のデフレ する高齢者を支えるために増税して社会保障を充実させよう！』という名目で増税が繰り返されてきましたが、税金は財源ではありません。 　税金とは、市場にお金が過剰に溢れてしまうとインフレ

• 2021年10月04日 16:59
• 615人が参加中

幸せ！海外プチ移住計画

活用 資産保全 ﾘｽｸﾍｯｼﾞ 金利 ﾍﾟｲｵﾌ ｲﾝﾌﾚ ﾃﾞﾌﾚ 日本経済新聞 大家 住居 家 持家 ﾏｲﾎｰﾑ ｵﾌｨｽ 店舗 ｵｰ 人に1人が65歳以上となる老齢化社会 □苦手な方が多い寒い気候 □日本の物価がどんどんあがる、ハイパーインフレ □年金

• 895人が参加中

コピペの部屋のトピック

【生活・雑談】緊急事態宣言下の営業時間の規制はわかる

増やすために努力するのは店として当然のことよね 213： 名無しさん@おーぷん：21/06/16(水)09:22:57 ID:pTHP  そもそも日本政府は他通貨の借金もなければ金利もインフレ な極端に刷れとまでは言っとらんが、緩やかにインフレしたら国の債務だって目減りするのにな 55： 名無しさん@おーぷん：21/06/16(水)07:43:40

• 2021年06月17日 22:27
• 1608人が参加中

孫崎亨・広原盛明・色平哲郎達見のトピック

【孫崎享のつぶやき】 世界のインフレ傾向は沈静化の見方多いが、金融市場が注視する米国発インフレ以外に、中国の人口減という厄介な火種。

言えば、中国製品が物価高になり、価格差が縮小すれば、我々の生活余裕は厳しくなる。 　この点に焦点を当て、６月９日日経は「中国発インフレは来るか、デフレ 中国の輸出は世界全体の一割超。 ・人手不足で賃金や物価は上がる。社会保障費の膨張で財政も痛むが、増税は政治的に難しい。そこで政府はインフレで実質的な債務の減額を狙う。中央銀行も金利

• 2021年06月10日 16:45
• 56人が参加中
• 1

加藤肇：前向き!!投信ゼミナールのトピック

【思考回路】つぶやき：20210527

ス圏で推移。 ＞市場…週末発表の４月の米PCEデフレータに注目。 　・同指標…FRBのインフレの参照指標。 　　　＞予想：前年比　＋3.5％（コア 和スタンスに変更はない。 　　∴今年の米株式市場について 　　　（１）下落は見込んでいない。 　　　（２）インフレ

• 2021年06月01日 09:45
• 35人が参加中
• 2

加藤肇：前向き!!投信ゼミナールのトピック

【思考回路】つぶやき：20210529

銭へ上昇後109円74銭まで下落して引け。 　☆米国：4月コアPCE価格指数（FRBが重要視するインフレ指標） 　　・伸び急拡大→金利 デフレ―タ…予想を若干上回る。 　　・インフレ懸念示唆…株式市場は落ち着いた反応。 　　・経済

• 2021年06月01日 09:42
• 35人が参加中
• 3

キャッシュフロー人生成功やねん

　ＭＰＣ　ＲＢＡ　ＳＮＢ　ＥＣＢ理事会　ＧＤＢ　ＭＰＣ　インフレレポート　ネーションワイド　ベージュブック　地区連銀経済報告　景気先行指数　消費 者信用残高　消費者信頼感指数　コファレンスボード　雇用統計　ＣＰＩ　ＰＰＩ　ＩＳＭ　ＧＤＰデフレータ　中古住宅販売　耐久財受注　個人所得　個人支出　ＩＳＭ

• 232人が参加中

加藤肇：前向き!!投信ゼミナールのトピック

｢思考回路｣つぶやき:20201030

期は経済活動が大きく鈍化すると予想。 　　・インフレ率は2021年初頭まで引き続きマイナス。 　　・次回のＥＣＢ理事会で全員が追加措置とる必要性で一致。 　　・次回 理事会であらゆる措置を模索する。 　　・政策手段の微調整で作業中。 　　・ユーロ圏はデフレリスクには全く直面していない。 【NY株式市場概況】 　☆ダウ

• 2020年10月31日 14:02
• 35人が参加中
• 3

加藤肇：前向き!!投信ゼミナールのトピック

｢思考回路｣つぶやき:20200828

政策 　　　　　・インフレから雇用重視にシフト→景気配慮型に変更したい意向示す。 　　⇒株式市場…ＦＲＢが低金利を長期化→株式 発言】 　＜パウエル米ＦＲＢ議長＞ 　　＞インフレについて 　　・ＦＲＢは今後平均２％のインフレを追求。 　　・インフレ

• 2020年08月29日 06:25
• 35人が参加中
• 3

加藤肇：前向き!!投信ゼミナールのトピック

【思考回路：７２３】20200415

％】 ＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋ 　　＜エバンス・シカゴ連銀総裁＞ 　　　・インフレ圧力は低下が見込まれる。 　　　・インフレは高過ぎるよるも低過ぎるほうが懸念。 　　　・プロ リダＦＲＢ副議長…感染拡大で深刻な打撃もデフレは回避可能。 　　□中国の輸出入…３月は予想より小幅な減少…感染拡大でも 　　▽半導

• 2020年05月10日 09:21
• 35人が参加中
• 4

孫崎亨・広原盛明・色平哲郎達見のトピック

【色平哲郎氏のご紹介】2020年04月25日 午前 10:11

圧力を発生させているから、世界経済の停滞は、より深刻かつ長期化するであろう。 さて、低金利やディスインフレ・デフレに陥ると、民間銀行による信用創造は困難になる。ここ 停滞」に陥っている。「長期停滞」とは、投資機会が不足し、低金利と低成長が持続する状態である。これに加えて、コロナ危機がデフレ

• 2020年04月26日 19:50
• 56人が参加中
• 4

読み人倶楽部の読書会のトピック

第52回読書会☆報告☆『父が娘に語る経済の話』

上手なのかなと思った。 ・経済は苦手だけどこの本は読めた。 ・収容所での取引の話からインフレやデフレのしくみがわかった。 ・難し が使われ回りまわって誰かの預金になる→それをまた誰かに貸す→預金と借金が同時に増えていく　なのでお金とは誰かの借金であるといえます。 そして、借金には金利

• 2020年02月03日 12:18
• 32人が参加中

加藤肇：前向き!!投信ゼミナールのトピック

【思考回路：６５４】20191212

が適切…当面の金利据置強調・ 　　　　・利上げについては「著しくて持続性のあるインフレ加速が必要。」 　　　　⇒利上 ＞ 　　　・金利は成長と雇用支援に適切。 　　　・見通しに対する不確実性の文言削除。 　　　・設備投資と輸出は弱い。消費は力強い。 　　　・インフレ

• 2019年12月13日 07:57
• 35人が参加中
• 2

東京・大阪　勝組投資仲間を作る

225mini 中間配当 原油 日銀総裁 トレンド キャピタルゲイン 株式ミニ投資 Dow インフレ 業績 材料 交流 経済成長率 ダブルボトム 物価 元 ランキング 的中 格言 デフレ 相場観 大局観 日銀 金 外貨 債権 タックスヘイブン 機関投資家 投機筋 勘 個人 e ミニ 利益

• 187人が参加中

加藤肇：前向き!!投信ゼミナールのトピック

【思考回路：６２０】20191005

負えない物価上昇につながる可能性。 　　・経済状況が想像以上に悪い。 　　・インフレ期待が制御不能になる危険を冒すことはできない。 　　・財政赤字が大きい中でのデフレ 目標は適切。 　　　・インフレは徐々に２％目標に向かう。 　　　・ＦＲＢは資産バブルのリスクと低金利を認識。 　■貿易問題 　■金融政策＆ＦＲＢ

• 2019年10月06日 04:09
• 35人が参加中
• 2